开源策略盈利开始减速 接下来该看什么

这份研报指出市场处于高波震荡状态，资金从少数大票向多方向扩散。核心建议关注小微盘股、科技板块（大切中小、重视上游、国产大于海外）、行业再平衡（推荐有色化工、医药、农业、造船、地产及消费链）以及高股息类资产作为底仓配置。报告强调下一阶段收益源于行业和风格再平衡配置，而非单一主线。

研报对科技板块的分析遵循大切中小、重视上游、国产大于海外的思路。建议关注节后反弹条件改善的内部结构，而非集中配置少数大市值科技股。同时，需警惕非全面流动性宽松带来的牛市，以及美国长端利率仍高对新强势态势未现的影响，不宜过早回归高度集中交易结构。

报告重点推荐有色化工（供需格局改革）、医药、农业、造船（景气订单周期）、地产及地产消费链。这些行业受益于供需格局改革、景气订单周期或集中度提升等因素。同时，小微盘股作为资金扩散受益方向也值得关注，重点关注中证两千、万得微盘股。

研报判断十一后市场大状态未变，长趋势未破、新趋势未出，处于高波震荡。前期极致筹码压力已改善，资金从少数大票向多方向扩散。市场核心特征是下一阶段收益源于行业和风格再平衡配置，而非单一主线，需警惕高波震荡的波动风险。

研报提示的主要风险包括内需接棒情况，若内需后续改善，盈利或二次点火、顶部后移；若内需迟迟接不上，当前盈利减速或成真正盈利顶。此外，科技板块需警惕非全面流动性宽松带来的牛市，以及美国长端利率仍高对新强势态势未现的影响。市场核心特征是下一阶段收益源于行业和风格再平衡配置，而非单一主线，需警惕高波震荡的波动风险。