东财能源开采 2026年第38期假期基本面跟踪及节后煤价走向

这份研报分析了十一假期期间国内煤炭供需情况，指出产量小幅下降、港口成交清淡、库存未明显累库，同时海外煤价上涨，欧洲天然气价格创阶段新高带动替代煤价走高。此外，报告还预测了节后大秦线检修对港口煤炭调入的影响，以及动力煤和焦煤的市场表现。报告强调了全球煤炭供需趋紧的趋势，并对动力煤、焦煤和红利属性煤炭股的投资线索进行了探讨。

报告指出，国内煤炭供需双弱，但海外煤价上涨，欧洲天然气价格高企带动替代煤价走高，全球煤炭供需趋紧。节后大秦线检修将减少煤炭调入量，利好港口煤价上行。动力煤坑口与港口仍倒挂，焦煤节前补跌属温和回调。印尼煤供应受配额和干旱双重约束，这些因素都表明煤炭行业未来可能面临价格上涨压力。

研报重点分析了假期国内煤炭供需情况、节后大秦线检修对港口调入的影响、动力煤和焦煤的市场表现，以及全球煤炭供需趋势。报告还探讨了动力煤板块的弹性标的，如广汇能源和陕煤；焦煤板块的配置价值；以及红利属性煤炭股的投资机会，如中国神华、陕煤、中煤和电投能源。

当前煤炭市场呈现供需双弱的态势，国内产量小幅下降，港口成交清淡，库存未明显累库。海外煤价上涨，欧洲天然气价格创阶段新高带动替代煤价走高，全球煤炭供需趋紧。节后大秦线检修将减少煤炭调入量，预计利好港口煤价上行。动力煤坑口与港口仍倒挂，焦煤节前补跌属温和回调。

研报提示了几个主要风险：山西安监及复产进度的不确定性可能影响煤炭供应增量；海外印尼煤炭出口政策及天气因素变化会扰动国际煤价走势；冬季煤炭需求释放进度及国内经济用煤需求变化也需要跟踪验证。这些因素都可能对煤炭市场产生重大影响，投资者需密切关注。