动态点评看好端侧推理发展，公司全栈模式有望抢占先机

研报看好推理端专用定制AI芯片的发展趋势，认为其性能更优、功耗更低、成本更具针对性，是未来AI进入工业、生活场景的关键。公司初步具备全栈能力（芯片+硬件一体化），有望抢占行业先机，云边端一体化战略加速拓展应用场景。预计2026H2 AIDC服务及建筑业务有望环比改善，存储价格上涨趋缓和GPU产能瓶颈缓解将加速业绩释放。

端侧推理AI芯片行业正朝着专用定制方向发展，性能更优、功耗更低、成本更具针对性。未来AI进入工业、生活场景的关键依赖此类芯片。目前平头哥发布新一代训推一体AI芯片真武V900，海光信息发布首款嵌入式工控芯片1000系列CPU，均面向特定场景，显示行业竞争加剧，技术迭代迅速。

研报重点分析了公司全栈能力（芯片+硬件一体化）的竞争优势，以及云边端一体化战略在拓展应用场景方面的潜力。同时关注了公司2026-2028年归母净利润预测（1.31/1.62/2.03亿元）及对应股价PE（109.7/88.34/70.60倍），并维持“增持”评级，看好公司AI算力业务发展。

当前端侧推理AI芯片市场正经历技术快速迭代，专用定制芯片成为趋势。平头哥、海光信息等企业积极布局，推出新一代高性能芯片。市场应用场景不断拓展，从工业控制到生活场景均有涉及。存储价格上涨趋缓和GPU产能瓶颈缓解将有利于行业成本控制和业绩释放。

研报提示的风险包括AI需求不及预期、成本高于预期、新技术进展不及预期及建筑业务需求不及预期。这些风险可能影响公司云边端一体化及AI算力业务的发展，需持续关注AI行业整体需求变化、技术路线演进及公司业务拓展情况。