东材科技机构调研纪要

四川东材科技集团股份有限公司是一家专业从事新材料研发、制造、销售的科技型上市公司，总部位于四川省绵阳市，拥有13家子公司。公司以新型绝缘材料为基础，重点发展光学膜材料、环保阻燃材料、先进电子材料等系列产品，服务于发电设备、特高压/智能电网、新能源、轨道交通等多个领域，产品远销50多个国家和地区。

核心问题及回复概要：

1. 减持计划：实际控制人熊海涛目前无减持计划，未来如有将及时披露。
2. 眉山项目：部分试生产产品已实现批量交付，项目设计总产能需参考公告，实际产能将优化调整。
3. 业绩增长原因：新建产业化项目投产、新增产能释放，以及中高端产品市场需求旺盛，形成协同拉动效应。
4. 眉山东材项目（20000吨高速通信基板用电子材料）：
   • 部分产品已实现批量交付，试产顺利，良率与批次一致性符合预期。
   • 产品出货节奏取决于市场需求及产能爬坡进度。
5. 《证券市场周刊》提问：
   • 项目已锁定明确合作客户，部分产品已批量出货。
   • M10树脂处于下游验证阶段，量产进度与终端应用进度相关。
   • 二季度净利润环比下降主要受非经常性损益影响，扣非净利润环比增长。
6. 未来发展与挑战：受益于战略性新兴产业扩容，但面临地缘政治、大宗商品价格波动等挑战。公司将通过聚焦主业、产品结构优化、成本管控等措施提升业绩。
7. MLCC领域竞争力：
   • 已布局多条MLCC离型膜基膜生产线，实现中高端市场国产化替代。
   • 推出Ra≤20nm及Ra≤10nm高端基膜，部分产品已批量交付，高端基膜正在头部企业验证。
   • 未来将加大研发、资本支出及市场拓展力度，巩固竞争优势。

关键数据与结论：

• 上半年营收和净利润均上涨，主要得益于产能释放和市场需求。
• 眉山项目部分产品已批量交付，整体产能利用率及良率符合预期。
• MLCC领域产品迭代迅速，公司已进入高端市场验证阶段，未来将持续加大投入。