不饱和树脂行业月报

市场逻辑

• 9月原料均价持续走高，不饱和树脂市场价格震荡上涨。
• 伊朗方面称在相关条件得到满足前不急于开启谈判，霍尔木兹海峡也暂不开放。
• 原料价格多数走高，下游刚需买盘为主。

第一章 本期市场概述

• 国内不饱和树脂月度市场分析：
  • 本期不饱和树脂市场均价继续上涨，华东地区196#均价10875元/吨，环比上涨8.91%；华南地区196#均价11235元/吨，环比上涨9.39%；山东196#均价9790元/吨，环比上涨5.33%。
  • 9月不饱和树脂均价环比涨幅达8.90%，主要受上游原料价格宽幅拉涨利好推动。
  • 下游用户普遍存在恐高心理，高价难以顺畅传导至终端，订单利润持续收窄，多以逢低补货，持币观望。
  • 市场呈现“震荡上涨、高位震荡、博弈加剧”的特征，成本端由弱转强是市场情绪转变的关键因素。
  • 短期内价格仍以窄幅上涨为主，但受原料松动叠加需求疲软拖累，价格冲高后或出现回落。

第二章 月度供需平衡分析及预测

• 本期的供需平衡关系为供大于需格局，对行情形成相对弱支撑。
• 月内需求小幅减量，主要原因是原料价格持续上涨，树脂工厂接单情况不佳，加之中秋停车放假树脂厂居多。
• 供应方面，9月份16家树脂工厂停车，不饱和树脂行业整体开工率小幅下降。
• 进出口方面，8月出口微涨，进口量微涨，出口量小幅上涨。

第三章 成本利润分析

• 3.1 不饱和树脂装置利润分析：
  • 本期华东地区平均不饱和树脂利润为-185元/吨，较上月涨17元/吨，涨幅9.19%。
  • 本月不饱和树脂生产企业整体盈利亏损收窄，原料价格持续上涨，但树脂价格也持续走高。
• 3.2 产业链价值传导分析：
  • 本期不饱和树脂及上游产业链利润多数呈现下跌态势，苯酐是其中唯一保持盈利的品种。
  • 上游利润走弱缓解了树脂的成本压力，叠加产品端涨幅更大，树脂亏损得以收窄。

第四章 供应分析

• 4.1 产量及产能利用率分析：
  • 本月不饱和树脂产量及产能利用率下降，国内不饱和树脂产能利用率降至31%，较上期有所下降，较去年同期下降4个百分点。
  • 月内涉及16套不饱和树脂装置停车。

第五章 进出口分析

• 5.1 进口分析：
  • 8月，不饱和树脂进口量为0.08万吨，环比上涨2.08%，同比下跌13%。
  • 进口主要得益于国内产能的有序释放以及外部需求尚可的支撑。
  • 1-8月进口来源地高度集中，主要依赖日本、中国台湾、德国、意大利四地。
• 5.2 出口分析：
  • 8月，不饱和树脂出口量为2.27万吨，出口量环比上涨1.34%，同比上涨14%。
  • 出口韧性支撑主要得益于成本上涨和政策窗口效应。

第六章 下月市场展望

• 6.1 供需展望及心态调查：
  • 10月预测：预计下期不饱和树脂市场行情或震荡上涨为主，成本端支撑依然坚挺，市场对价格继续上行仍存较强预期。
  • 未来三月预测：10-12月，供需宽松格局难有改观，价格走势预计维持坚挺上行，随后逐步转入震荡回调为主。
  • 主流成交价预计窄幅震荡于10700-11000元/吨区间。
  • 需重点关注以下风险点：原料价格波动、产能消化节奏、“银十”下游需求的具体恢复情况。

第七章 方法论

• 7.1 价格标准：
  • 隆众资讯不饱和树脂市场现货价格反映在中国市场以人民币计价的现货价格。
• 7.2 数据标准：
  • 月报发送日为每月倒数第三个工作日，故本月数据为自然月预估值。
  • 数据标准中的样本生产企业数量为50家。

第八章 声明

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