市场逻辑
- 美伊冲突持续，供应忧虑加剧，短期和谈无果。
- 产业链价格全面上涨，塑编涨幅不及原料，企业利润小幅修复。
- 旺季氛围渐浓，但高价抑制下游需求，终端维持刚需，编织袋、吨包等用量不及往年。
本期市场概述
- 9月塑编市场价格偏强上行，透明袋均价11915元/吨（环比+7.57%），集装袋均价17411元/吨（环比+5.04%）。
- 原料价格居高不下，成本端支撑明显，推动塑编价格跟涨。
- “金九”旺季下，终端刚需备货，整体备货意愿不及预期，新单跟进乏力。
成本利润分析
- 聚丙烯市场先抑后扬、宽幅震荡，地缘局势和供需变化主导波动。
- 塑编生产利润为255.32元/吨（环比+37.97%），原料高位支撑加工价差修复。
供应分析
- 塑编产量及开工率上涨，开工率40.52%（较上期小幅上行）。
- 传统旺季刚需支撑，地缘因素和成本高企缓解库存压力，企业“控产避量”心态松动。
- 终端备货力度不及往年，供应端增量有限。
需求分析
- 下游随用随采，零星新单补充增多，订单天数5.55天（环比+2.21%）。
- 双节带动需求回暖，但终端采购意愿偏弱，订单消耗进度偏慢。
库存分析
- 成品库存天数5.44天（环比+0.93%）。
- 旺季订单释放，但原料高位抑制下游采购，库存逐步小幅累积。
- 秋收、中秋、国庆假期叠加，物流运力紧张，库存流转放缓。
出口分析
- 8月塑编总出口量12.65万吨（环比+3.05%，同比+12.02%）。
下月市场展望
- 10月进入“银十”周期，国庆假期影响下，价格或高位运行。
- 中下旬秋收收尾，南方冬储预收启动，需求回暖不宜过度乐观。
- 若成本支撑延续，透明袋价格有望上行，部分企业提前排产。
- 10-12月预计震荡下行，10月存阶段性利好，11月需求回落，12月订单萎缩。
下期关注点
- 美伊谈判动向及地缘风险溢价变化。
- PP原料价格波动及传导力度。
- 终端订单兑现情况及库存变化。
