加氢苯行业月度报告[2026年9月]

市场逻辑

• 9月国内加氢苯产量环比下降12.40%，至33.19万吨。
• 9月山东地区加氢苯企业利润环比下降306.67%，至-69.75元/吨。
• 9月国内加氢苯需求量环比增长2.26%，至253.3万吨。

第一章 本期市场概述

• 9月加氢苯产业链产品价格以涨为主，涨幅5-23%不等。
• 国际原油价格上涨推动加氢苯价格上涨，国内纯苯供需边际改善，华东港口库存创近几年来低位，部分空单回补。
• 粗苯涨幅大于加氢苯，加氢苯企业利润由盈转亏。
• 下游产品成本大幅增加，但涨幅不及纯苯和加氢苯，苯乙烯涨幅最大（15.95%），苯酚涨幅最小（5.74%）。
• 山东加氢苯价格运行区间在8350-9900元/吨，华东加氢苯-山东价差150元，套利窗口开启。

第二章 月度供需平衡分析及预测

• 9月国内纯苯总体供应量略有减少，在252.69万吨。
• 需求方面，主力下游苯乙烯、苯酚、苯胺产能负荷提升，实际消费量增加。
• 10月纯苯供需差为负值，且绝对值扩大，对纯苯和加氢苯现货价格有利好支撑。

第三章 成本利润分析

• 9月加氢苯理论生产成本利润分析：焦化厂利润亏损，原料粗苯供应减少，加氢苯企业利润由盈转亏，月均值-69.75元/吨。
• 10月加氢苯企业月均利润预计减少至-100元/吨左右。
• 9月纯苯产业链生产利润下降，主力下游利润亏损幅度扩大。
• 下期纯苯和下游利润预计增加，己内酰胺和苯胺供应减少，利润预计增加，其他下游苯乙烯、苯酚和己二酸利润继续亏损，预计修复。

第四章 供应分析

• 9月加氢苯产量减少，开工率下降，月产量33.19万吨。
• 9月国内加氢苯检修损失量为19.6万吨，其中因长期停车的装置占多数。
• 10月加氢苯整体检修损失量预计在18万吨左右。

第五章 需求分析

• 9月国内纯苯消费量环比增加5.6万吨，至253.3万吨。
• 主力下游产能利用率均出现提升：苯乙烯产量环比小幅增加，己内酰胺供应量下降，苯酚产量及产能利用率提升。

第六章 库存分析

• 9月国内华东港口纯苯商业库存总量收于6.1万吨，较8月增加1.5万吨。
• 10月华东港口库存预计保持在6万吨左右。

第七章 下月市场展望

• 10月国内纯苯供需双增，供需差略扩。
• 10月国内加氢苯价格预计高位回落，下跌空间有限。
• 成本端，国际原油存回落预期，预计WTI运行区间在85-96美元/桶，布伦特在98-109美元/桶。
• 基本面，10月纯苯进口量降至33万吨，供需双增但供应增量不及需求增量，华东港口库存预计仍不高。
• 未来三个月国际油价或先跌后涨，对纯苯成本端形成阶段性扰动。
• 国内加氢苯市场价格或高位回落。

下期关注点

• 关注美伊谈判动向及其可能带来的政策变化。
• 监测下游装置变化对市场的影响。
• 跟踪焦化厂、加氢苯行业利润和开工。