加氢苯行业月度报告

市场逻辑： ①7月国内加氢苯产量37.18万吨，环比+8.27%。 ②7月份山东地区加氢苯企业利润181.5元/吨，环比+384.71%。 ③7月国内加氢苯需求量249.9万吨，环比-0.83%。 7月国内纯苯供、需端数据均呈现减少趋势。8月中国纯苯进口量虽有增加，但预计港口库存将持续下降，部分炼厂装置回归，纯苯产量预期增加、加氢苯产量也有增加可能。8月苯乙烯、己内酰胺和苯胺产能负荷下降，计纯苯需求将减少。综合来看，预计8月国内纯苯市场供大于求，供需差呈正值。 第一章本期市场概述 快速定位丨市场概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨市场展望丨方法论丨声明 1.1中国加氢苯月度市场分析 本月加氢苯产业链产品价格涨跌互现。7月国际原油价格呈上涨态势，但均价较6月下跌。上旬，美国方面称停火协议已终结，市场担忧霍尔木兹海峡再次封锁，国际油价上涨；中旬，美伊局势依然趋紧，伊朗再次关闭霍尔木兹海峡，市场担忧美伊冲突可能进一步升级，供应风险忧虑增强，国际油价上涨；下旬，国际油价先涨后跌，前期美伊冲突持续发酵，叠加胡塞武装袭击沙特油轮加剧供应风险，支撑油价上行。月末美伊双方暂时停火，且有望开启新的谈判，市场对供应风险的担忧减弱，国际油价大幅回落。 加氢苯价格低位反弹。月内中东局势再起波澜，原油价格低位大幅上涨，叠加国内纯苯供应趋紧，共同推动了国内纯苯价格上涨，加氢苯作为纯苯的关联产品，价格随之走高。粗苯，加氢苯价格上涨，开工负荷提升，推动粗苯价格上涨。下游，成本增加，部分下游产品在自身基本面支撑下，价格同步上涨，但苯乙烯、环己酮和己二酸均价较6月回落。 具体来看，7月山东加氢苯市场价格低位大幅上涨，价格在6500-8400元/吨。月初，主营炼厂纯苯挂牌价上调200元/吨，叠加商品期货市场普涨，为国内纯苯及加氢苯现货价格提供上行支撑。另外中东地缘局势再度趋紧，国际原油盘面大幅上涨，市场交投情绪明显回暖。基本面上，华东港口库存持续去化，北方部分炼厂装置减停产，叠加华东地区受台风天气影响，区域到货受阻，供应端趋紧预期增强。在上述多重因素共振下，纯苯及加氢苯工厂主动推涨报价，部分贸易商补货，刚需下游原料库存低，买盘追涨成交，市场成交尚可。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 本期华东加氢苯-山东价差150元，套利窗口开启。国内多套大型纯苯供应装置集中检修，行业开工率大幅下滑，叠加进口货源偏少，整体供应显著收缩。华东港口库存连续去库至低位，现货价格上涨。部分地炼装置停车，纯苯无库存压力，北方加氢苯负荷提升，部分加氢苯货源补充，部分流入华东区域。 第二章月度供需平衡分析及预测 快速定位丨市场概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨市场展望丨方法论丨声明 加氢苯行业月度报告 本期的供需平衡关系为供不应求，供需差为负值，且绝对值扩大，主要供应收缩大于需求。国内石油苯产量下降、加氢苯产量和开工率提升。整体来看，7月国内纯苯总体供应量230.98万吨，较6月减少7.86万吨。 需求方面，主力下游苯乙烯、苯胺和己内酰胺产品负荷下降，故国内纯苯实际消费量减少，在249.9万吨。 8月，国内部分炼厂装置回归，纯苯产量将增加，加氢苯产量也将增加，进口量略增，纯苯供需差回归正值，对国内纯苯和加氢苯现货价格将形成压制。 第三章成本利润分析 快速定位丨市场概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨市场展望丨方法论丨声明 3.1利润：加氢苯理论生产成本利润分析 本周期山东地区苯加氢企业利润增加，月均值181.5元/吨，较6月增加245.25元/吨。 7月国内苯加氢企业利润回归正值。月内华东港口纯苯去库，纯苯到货量受限，区域性价格联动，带动北方纯苯和加氢苯价格上涨，再者国际原油大幅上涨，进一步推高了加氢苯价格，虽副产品销售一般，略拖累企 业利润。然而7月山东地区粗苯涨幅受限，粗苯涨幅不及加氢苯，成本控制下，成本压力缓解，故宫企业利润增加。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 进入8月，前期停车的装置陆续重启，加氢苯开工率预期提升至67%，对原料粗苯需求增加，加氢苯议价能力下降，粗苯-加氢苯价差继续收窄，预计8月加氢苯企业利润减少，将在110元/吨左右。 3.2利润：月度产业链利润分析 本期纯苯产业链生产利润除苯胺外，其他均下降，纯苯利润同步减少。周期内，纯苯均价上涨，成本增加，但终端需求疲弱，大部分下游价格涨幅不及纯苯和加氢苯，故7月大部分下游产品盈利能力较上期下降。苯胺因供应减少，致使其价格上涨，利润扩大。 下期来看，纯苯和下游苯胺利润保持正值，但纯苯利润将继续减少，主力下游苯乙烯、己内酰胺、苯酚和己二酸利润修复，亏损略有修复。 第四章供应分析 快速定位丨市场概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨市场展望丨方法论丨声明 4.1产量和开工率分析 本月加氢苯产量增加，开工率较上月提升，其中国内开工率63.46%，较上期提升2.9%。加氢苯月产量37.18吨，较上月增加2.84万吨。月内内盘锦瑞德、河北荣特、河北民海、河北锐鑫津化、山东恒信、濮阳中汇等装置重启。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 4.2检修汇总表 7月国内加氢苯检修损失量为17.2万吨，其中因长期停车的装置占多数。部分装置重启，7月加氢苯开工率提升。 4.3下期装置检修计划 截至撰稿当日，隆众资讯统计到未来一个月检修装置不多。目前加氢苯企业盈利状况凉快，且8月停车的装置陆续重启，开工率预期提升，预计加氢苯整体检修损失量减少，在12-14万吨。 第五章需求分析 快速定位丨市场概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨市场展望丨方法论丨声明 5.1主力下游产能利用率情况 7月，纯苯总消费量环比下降；数据来看，国内纯苯消费量在249.9万吨，较上月下降2.1万吨，环比下降0.83%。 数据来源：隆众资讯 本期主力下游产能利用率均下降，其中苯酚负荷下降最多，己内酰胺负荷下降最少。 下期来看，苯乙烯、苯胺、己内酰胺给出了产能利用率下降的预期，苯酚和己二酸给出提升的预期。综合下游对纯苯消费占比测算，8月下游品种产能利用率预计下降。 加氢苯行业月度报告 核心下游国内苯乙烯产量环比小幅增加，但受当月自然天数变动影响，行业整体开工率有所回落，其中国内苯乙烯产能利用率62.89%，较上期减少1.81个百分点，较去年同期减少16.03百分点。除长停装置外，月内苯乙烯处于停车检修状态的工厂涉及14家，共涉及产能446万吨。更多内容请参考隆众资讯苯乙烯月报 主力下游己内酰胺供应量小幅增加，7月己内酰胺产量52.04万吨，较上月增加1.54万吨；7月己内酰胺产能利用率68.15%，较上期下降0.85个百分点。7月己内酰胺企业延续亏损局面，整体产能利用率维持较低负荷，加之山西潞宝停车、山东鲁西三期停车、平煤神马继续降负，行业整体产能利用率仍有小幅下降。更多内容请参考隆众资讯己内酰胺月报 主力下游苯酚产量及产能利用率下降，产量40.59万吨，环比减少5.93万吨，降幅12.75%；产能利用率65.84%，较上期下降12.13个百分点，较去年同期下降12.13个百分点。月内酚酮检修装11套，共涉及年加工能力260万吨，此外还需关注部分企业开工波动变化。更多内容请参考隆众资讯苯酚月报 第六章库存分析 快速定位丨市场概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨市场展望丨方法论丨声明 7月，国内华东港口纯苯商业库存总量收于5.28万吨，较6月减量2.12万吨，幅度-28.65%；同比减量11.72万吨，幅度-68.94%。本月受国内减产，海外进口减量影响，港口库存呈现持续下降趋势。 8月，国内华东港口库存预期下降，月底或收于4万吨左右，主要因进口货多流入下游。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 第七章下月市场展望 快速定位丨市场概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨市场展望丨方法论丨声明 7.1供需展望 8月纯苯供应增加，需求下降，供需边际发生变化，数据回归正值，呈现供大于求状况。随着前期检修装置的回归及进口量回升的预期，9月纯苯供需差继续扩大，继续累库。 7.2后市预测 8月加氢苯市场展望：供应趋松，价格承压，关注地缘风险。 1.供应端：国内炼厂装置将回归，石油苯产量环比增加；加氢苯开工率同步提升；进口资源预计小幅增量。三者叠加，8月国内纯苯整体供应将明显回升。 2.需求端：主力下游苯乙烯、苯胺及己内酰胺开工负荷均有所下调，对纯苯的采购需求边际减弱。 3.供需平衡：供增需减之下，供需差将由负转正，市场从前期偏紧格局转向宽松，国内石油苯和加氢苯价格存在震荡回落压力。 4.不确定性变量：中东地缘局势仍为关键扰动因素。若美伊冲突反复、霍尔木兹海峡通行受阻，或国内炼厂回归进度不及预期，可能阶段性扭转宽松预期，推动价格低位反弹。 数据来源：隆众资讯 未来三个月来看，预计国内加氢苯市场价格或震荡下行。纯苯供应装置检修逐渐结束，市场供应量增加，港口转为累库，终端需求持续性利好不足，价格整体偏弱震荡，关注传统金九银十对市场的心态的影响。 下期关注点： ①需紧密跟踪地缘事件及实际国内炼厂供应恢复节奏。②关注下游装置最新变动。③关注加氢苯利润情况，对加氢苯开工有影响。 第八章价格及数据标准 快速定位丨市场概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨市场展望丨方法论丨声明 8.1价格标准 隆众资讯加氢苯市场现货价格反映符合GB/T 3405—2011标准的焦化苯在中国市场以人民币计价的现货价格，代表了国内生产工厂、贸易商以及下游工厂的可交易的价格。该价格的样本包括生产企业、市场招标、国内加氢苯交易平台的交易以及贸易商和下游工厂之间的成交、可成交及询报盘价格等。价格单位为人民币元/吨，现汇出罐含税价，最小价格变动单位为5元/吨，最小交易量为30吨。 月价格：已发布价格的算术平均值，统计范围为自然月。 8.2数据标准 月生产毛利:生产企业生产并销售产品的毛利，统计范围为自然月。 月生产毛利率：生产毛利率=生产毛利/产品收入，统计范围为自然月。 月产量：一般是指生产企业在一段时间内实际生产出的符合相关标准的商品数量，既实际产量，统计范围内为自然月。 月进口量：是指从别的国家、地区购进商品的量，统计范围为自然月。 月出口量：是指企业将生产的成品从本国出口至其他国家或地区的量，统计范围为自然月。 月国内消费量：是指实际消费量，统计范围为自然月。 月需求量：一种产品或服务的需求量是指消费者在某一既定时期内愿意且能够购买的商品数量。商品的需求量随着商品自身价格的变化而变化。需求量=当期实际消费量+当期出口量，统计范围为自然月。 月检修损失量：企业装置因检修导致的产量的损失情况，统计范围为自然月。 月开工率：指的是企业产能的利用程度，也叫开工负荷，以“加工量/加工能力”进行核算，统计范围为自然月。 商业库存：是指生产商、贸易商以及零售商持有的可销售的库存量，统计范围为月内最后一个工作日。 商业库周度提货量：是指生产商、贸易商以及零售商从商业库通过船提或车提，提出的纯苯数量。统计范围为月内最后一个工作日。 加氢苯行业月度报告 商业库周度到货量：是指生产商、进口商、国内贸易商以及零售商通过船卸或车卸，卸到库区的纯苯数量。统计范围为月内最后一个工作日。 其中，数据标准中的加氢苯样本生产企业数量为62家（年产能规模5万吨以上）；江苏商业库区样本数量为7处。 第九章声明 快速定位丨市场概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨市场展望丨方法论丨声明 本报告仅供山东隆众信息技术有限公司(隆众资讯)的客户使用，未经隆众资讯授权许可，严禁任何形式的转载、翻版、复制或传播。如引用、刊发，须注明出处为隆众资讯，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用及修改。 本报告所载信息为隆众资讯认为可信的公开信息或合法获取的调研资料，隆众资讯力求但不保证所载信息的准确性和完