不锈钢供需压力尚存 沪镍价格短期震荡承压

背景分析

华东某钢厂计划中秋国庆期间停机检修16天，预计影响300系产量约4万吨，后续需关注钢厂自律控产降库存倡议的执行情况。

后市展望

印尼镍铁因干旱减产约6-7万吨，对镍铁价格起到阶段性支撑作用，但不锈钢供需压力犹存、库存消化缓慢，短期价格上下空间有限。需关注印尼政策变化、宏观扰动及下游补库情况，主力合约主要运行区间参考13400-14100元/吨。

印尼镍铁

莫罗瓦利工业(IMIP)园区部分镍铁冶炼厂因干旱减产约6-7万吨，相对于8月中国进口量93万吨及9月港口库存53.6万吨，量级有限，对镍铁价格主要起到阶段性支撑。镍铁价格在1040-1050元/镍附近止跌企稳，成交未同步跟进。铬铁现货主流价格继续处于7800-7850元/50基吨。需求方面，“金九”旺季预期未显现，节前现货成交边际改善但未放量。

沪镍

印尼镍铁减产约6-7万吨，对镍铁价格阶段性支撑。镍矿价格1.6%品味印尼镍矿维持64.88美元/湿吨。MHP外售量恢复，镍钴价格系数走弱，高冰镍价格相对坚挺。终端需求缺乏改善，现货低价成交氛围略有好转。印尼镍矿供应改善预期及需求疲软对镍价形成压力，利润亏损及库存边际去化带来支撑，短期镍价或震荡承压。主力合约主要运行参考12.1-12.8万元/吨。

多晶硅

主力合约PS2611震荡收于36975元/吨，现货N型料价格主要处于39400-40950元/吨。上周开工率增加1%至42.4%，行业会议多次释放减产预期但暂未执行，预计10月起开工负荷降至35%左右。硅片厂对现货价格接受度偏低，节前刚需谨慎采购。库存方面，生产厂家库存33万吨，环比增加1.1万吨。现货市场成交量极有限，供需矛盾持续对价格形成制约。主力合约PS2611参考区间(34000，40000)。