皇朝家居二零二六年中期报告

公司概况与治理结构

皇朝家居控股有限公司（股票代号：1198）于2026年中期报告显示，公司管理层及董事会成员保持稳定，主席兼首席执行官为林如海先生。公司主要往来银行为交通银行股份有限公司香港分行、中国银行香港上海汇丰银行有限公司，主要股份过户登记处位于Cayman Islands。

业务回顾

2026年上半年，国内宏观经济保持平稳，家具家装行业整体仍处于调整阶段。公司积极应对行业变化，将调整窗口期转化为战略蓄力周期，以产品力升级为核心抓手，全面夯实经营基础。主要业务板块表现如下：

• 大家居业务：搭建多元流量获取体系，推进与京东家装、苏宁易购等头部平台的战略合作，深耕新媒体直播、O2O本地化运营模式。报告期内收入约99.12亿元人民币，毛利率由5.3%上升至6.6%。
• 工装业务：持续落实高端工装聚焦战略，深化核心客户战略合作，推进城市更新项目，拓宽平台化获客渠道。外部市场产值占比持续提升。
• 海外业务：稳步推进全球化战略，多区域、全渠道海外业务布局有序落地。B端工程业务深耕中亚、东南亚核心市场，C端零售渠道稳步拓点，西班牙线下经销合作体系筹备工作有序开展。

财务回顾

报告期内，公司收入约99.12亿元人民币，毛利率6.6%。公司录得母公司拥有人应占亏损约3333.2万元人民币，主要由于国内制造业持续承压，及公司投资性物业公允价值变动较大。存货及预付款项、订金及其他应收款项分别减少14%至1931.7万元人民币和59%至3069.5万元人民币。公司流动负债净额为4273.9万元人民币，将继续采取措施管理现金流及资本承担。

前景展望

2026年下半年，公司将继续发挥品牌、产品、工装及全球化渠道优势，抢抓政策红利，多措并举对冲周期下行风险，推动各板块业务稳健经营。具体计划包括：

• 海外业务：深耕中亚、东南亚等新兴市场，完善美国线上电商体系，稳步推进欧洲线下经销网络落地，提升品牌国际知名度与海外市场占有率。
• 工装业务：坚持存量深耕与增量拓展双向并举，深化与头部房企、大型科技企业等优质核心客户的战略合作，加速城市更新项目样板打造与商务洽谈。
• 大家居业务：聚焦产品提质、渠道提效与品牌赋能，重构研发体系，引入专业核心人才，推出高性价比爆款产品，激活新舊渠道资源，稳固零售市场份额。

财务状况

截至2026年6月30日，公司现金及现金等价物为3387.4万元人民币，计息银行及其他借款为8933.3万元人民币。流动比率为0.63倍，流动负债净额为4273.9万元人民币。公司将继续深化降本增效战略，优化现金流结构，夯实稳健经营的财务底盤。

关键数据

• 收入：约99.12亿元人民币
• 毛利率：6.6%
• 亏损：约3333.2万元人民币
• 现金及现金等价物：3387.4万元人民币
• 流动负债净额：4273.9万元人民币

研究结论

当前家居行业经营环境复杂多变，公司发展面临市场竞争、行业周期与外部环境带来的多重挑战。但伴随国内地产行业改革稳步推进、家居促消费政策持续落地，行业长期规范化、品质化发展趋势明确。公司将继续立足主业，夯实核心竞争力，把握行业结构性发展机遇，实现业务稳健经营与高质量发展，致力持续提升综合价值，回报全体股东。