化工日报：青岛港口库存环比继续下降

市场要闻与数据

• 期货方面：RU主力合约19275元/吨（-325元/吨），NR主力合约16870元/吨（-230元/吨），BR主力合约15515元/吨（-165元/吨）。
• 现货方面：云南产全乳胶18850元/吨（-250元/吨），青岛保税区泰混18580元/吨（-270元/吨），泰国20号标胶2490美元/吨（-60美元/吨），印尼20号标胶2420美元/吨（-40美元/吨），齐鲁石化BR9000出厂价15600元/吨（+0元/吨），浙江传化BR9000市场价15400元/吨（+50元/吨）。

市场资讯

• 中国橡胶轮胎出口：2026年前8个月出口量663万吨（+2%），金额1106亿元（-3.1%）；其中新的充气橡胶轮胎出口量637万吨（+1.8%），金额1061亿元（-3.3%）；汽车轮胎出口量555万吨（+0.1%），金额890亿元（-5.7%）。
• 乘用车市场：8月零售154.1万辆（-23.6%），新能源零售100.5万辆（-10.1%），渗透率65.2%；8月出口88.8万辆（+77.8%），新能源车占出口总量58.4%。
• 科特迪瓦橡胶出口：2026年前8个月出口量123万吨（-1.9%），8月同比下降1%（环比增加4%）。
• 卡客车轮胎出口：8月出口量43.04万吨（环比+7.25%，同比-1.93%），1-8月累计出口324.29万吨（同比增长0.46%）；当月出口均价2100.64美元/吨（环比+0.40%，同比+1.82%）。
• ANRPC预测：2026年全球天胶产量1527.9万吨（+2.1%），消费量1535.6万吨（+0.4%）。

市场分析

• 天然橡胶：
  • 现货及价差：RU基差-425元/吨（+75），RU与混合胶价差695元/吨（-55），NR基差-88.00元/吨（-198.00）；全乳胶18850元/吨（-250），混合胶18580元/吨（-270），3L现货19500元/吨（-100）；STR20#报价2490美元/吨（-60），全乳胶与3L价差-650元/吨（-150），混合胶与丁苯价差2980元/吨（-270）。
  • 原料：泰国烟片85.59泰铢/公斤（-1.10），胶水82.50泰铢/公斤（+1.50），杯胶76.50泰铢/公斤（+0.50），胶水-杯胶6.00泰铢/公斤（+1.00）。
  • 开工率：全钢胎58.47%（-3.05%），半钢胎63.04%（-2.13%）。
  • 库存：天然橡胶社会库存575239吨（-10124），青岛港库存1109501吨（-17183），RU期货库存147970吨（+4890），NR期货库存6552吨（-4233）。
• 顺丁橡胶：
  • 现货及价差：BR基差-215元/吨（+165），齐鲁石化BR9000报价15600元/吨（+0），浙江传化BR9000报价15400元/吨（+50），山东民营顺丁橡胶15200元/吨（+50），东北亚进口利润-3068元/吨（+23）。
  • 开工率：高顺顺丁橡胶58.15%（-0.46%）。
  • 库存：贸易商库存5300吨（-1090），企业库存18150吨（-110）。

策略

• RU及NR中性：受主产区雨水影响，海外产量回升缓慢，国内到港量低位，海外原料价格高企，期货交割利润低迷，仓单持续低位，支撑胶价。国内轮胎开工率回落，需求短期弱势，上游生产利润小幅改善。
• BR中性：上游生产亏损延续，民营装置负荷偏低，下游轮胎开工率回落，供需双弱，价格受成本端及天然橡胶价格带动。

风险

美伊冲突进展，主产区天气变化，上游装置动态，下游需求波动。

图表

（略）

资料来源

隆众资讯，华泰期货研究院