核心观点
- 市场分化加剧：北欧投资市场在2026年上半年呈现分化趋势，优质资产和核心地段的需求强劲，而其他资产和地段则面临压力。
- 超级优质办公空间兴起：斯德哥尔摩、奥斯陆和哥本哈根等主要城市的顶级办公空间租金出现分化，形成新的“超级优质”层级，租金高于传统优质办公空间。
- “酷度假”趋势推动酒店业发展：受南欧气候问题影响，越来越多的游客选择北欧作为度假目的地，推动北欧酒店业发展，尤其是豪华酒店。
- 住宅租金增长：北欧住宅租金持续增长，高于通货膨胀率，主要受供应短缺和需求强劲推动。
- 物流地产持续活跃：受供应链重组和电子商务推动，北欧物流地产投资保持活跃，需求集中于现代化、高效的设施。
关键数据
- 北欧投资市场总体交易量：2026年上半年达到约371.8亿欧元，同比增长6%。
- 瑞典投资市场：2026年上半年交易量约250.9亿欧元，同比增长7%，其中住宅地产占比最大。
- 芬兰投资市场：2026年上半年交易量约29亿欧元，同比增长50%，住宅地产和工业与物流地产是主要交易板块。
- 挪威投资市场：2026年上半年交易量约25.2亿欧元（约合2.3亿欧元），同比下降12%，但仍有大型交易完成。
- 丹麦投资市场：2026年上半年交易量约26.4亿欧元，同比下降略，住宅地产仍是主要交易板块。
- 斯德哥尔摩办公市场：2026年上半年交易量约120亿瑞典克朗，同比下降32%，但CBD租金达到创纪录的每平方米9800瑞典克朗。
- 哥德堡办公市场：2026年上半年交易量约47亿瑞典克朗，同比增长约140%，但CBD vacancy率高达14.7%。
- 马尔默/隆德办公市场：2026年上半年交易量约90亿瑞典克朗，同比增长约360%，但vacancy率超过17%。
- 赫尔辛基办公市场：2026年上半年交易量约5300万欧元，创纪录低点，但CBD租金保持稳定。
- 奥斯陆办公市场：2026年上半年交易量约64亿挪威克朗，其中办公地产占比约32%，CBD租金保持稳定。
- 哥本哈根办公市场：2026年上半年交易量约30亿丹麦克朗，其中办公地产占比约11%，CBD vacancy率有所上升。
- 瑞典零售市场：2026年上半年交易量约107亿瑞典克朗，同比增长168%，主要受大型组合交易推动。
- 芬兰零售市场：2026年上半年交易量约4.44亿欧元，同比下降约17%，但已超过2023年和2024年全年交易量。
- 挪威零售市场：2026年上半年交易量约6.5亿挪威克朗，同比增长204%，购物中心交易活跃。
- 丹麦零售市场：2026年上半年交易量约9500万丹麦克朗，同比下降77%，但主要受超市和大型连锁店交易推动。
- 瑞典住宅市场：2026年上半年交易量约430亿瑞典克朗，同比增长136%，主要受大型组合交易推动。
- 芬兰住宅市场：2026年上半年交易量约1.37亿欧元，同比增长310%，租金持续增长。
- 挪威住宅市场：2026年上半年交易量约2.7亿挪威克朗（不含开发项目），同比增长11%，租金增长强劲。
- 丹麦住宅市场：2026年上半年交易量约25.12亿丹麦克朗，同比增长32%，租金增长强劲。
研究结论
- 北欧投资市场将持续分化：优质资产和核心地段的需求将持续强劲，而其他资产和地段则面临压力。
- 超级优质办公空间将成为新趋势：顶级办公空间的租金将持续上涨，形成新的“超级优质”层级。
- “酷度假”趋势将推动酒店业发展：北欧酒店业将受益于游客增长，尤其是豪华酒店。
- 住宅租金将持续增长：住宅市场将持续受益于供应短缺和需求强劲，租金增长将高于通货膨胀率。
- 物流地产将持续活跃：物流地产投资将持续活跃，需求集中于现代化、高效的设施。
