原油
INE主力原油期货收涨2.50元/桶，涨幅0.34%，报727.30元/桶。相关成品油主力期货高硫燃料油收涨161.00元/吨，涨幅3.78%，报4418.00元/吨；低硫燃料油收涨42.00元/吨，涨幅0.76%，报5585.00元/吨。单边推荐继续持有原油偏尾行空头战略配置，中国炼厂需求短期预计触顶，从而对原油边际需求开始压制。供给方面，中东STS增量排船较高，预计供给下一轮小幅宽松或将到来，因而逢高做缩内外价差。
甲醇
甲醇83.80%开工率，烯烃68.68%开工率，甲醛32.37%开工率，醋酸85.10%开工率，二甲醚5.86%开工率，MTBE 55.61%开工率。港口库存64.15万吨，工厂库存29.81万吨。主力期货跌264元/吨，报3249元/吨，MTO利润变动756元。短期地缘溢价过重，下游负反馈的情况下，逢低做阔MTO利润。
尿素
区域现货涨跌：山东、河南各涨10元/吨，河北、湖北、江苏各涨10元/吨，山西、东北不变。主力期货跌6元/吨，报1752元/吨。3季度开工高位的预期较强，供需双旺情况下国内矛盾并不突出，边际影响多为向外出口配额问题，考虑到本身价格较高以及时间并不站在需求利多的这一侧，配额方面无较大的性价比，因而逢高空配。当尿素替代性估值达到极致时，或出现大量复合肥企业调整配方增加尿素用量，则见尿素短期需求边际利多给予的支撑。
橡胶
RU和NR小幅下跌，BR震荡。厄尔尼诺趋势继续强化，Nino3.4指数已突破+3.0°C。RU多头认为厄尔尼诺会导致减产，中国的需求预期转好；空头认为宏观预期边际转差，需求差，供应小幅增加。截至2026年9月24日，山东全钢胎企业开工负荷为48.32%，较上周走低9.94个百分点；国内半钢胎开工负荷为59.34%，较上周走低5.36个百分点。截至2026年9月13日,中国天然橡胶社会库存112.7万吨,环比下降1.4万吨。整体建议灵活应对，按照盘面短线交易，设置止损，快进快出。临近假期，保守应对为主。前高位置，注意多头平仓，波段操作。如果假期后强势确认，可右侧追入，也方便设置止损。特别看好的，可以适当买看涨期权。原油上方空间存疑，如果BR跌破有效支撑，建议BR择机买入看跌期权。
PVC
PVC主力合约跌14元/吨，涨跌幅-0.29%，报4,773元/吨。陕西兰炭中料价格、内蒙乌海电石价格不变。目前PVC呈现上有顶、下有底的震荡格局。上方受高库存、弱需求及供应回升压制，下方受产业链现金流深度亏损提供成本支撑。供应端，9-10月检修规模有所增加，供应端预计维持偏低负荷。需求端，内需受地产拖累难有实质性改善。出口端，8月出口环比改善但幅度有限，8月18日印度发布对华PVC反补贴调查利害关系方名录。近期盘面反弹主要受政策情绪提振及成本抬升助推。地产方面，8月28日多部委联合发布房地产新政，短期提振市场情绪，中长期“现房预售”倒逼竣工加速，但新开工修复仍需时间；成本方面，近周兰炭及乙烯价格有所调涨，成本支撑仍偏强。整体来看，近期PVC受地产新政及成本抬升驱动持续调涨，利润改善后存开工加速回归预期，基本面利空尚未消解，关注天气转冷后供应端重启节奏，反弹后抛压或将再度显现，注意风险。
纯苯&苯乙烯
成本端华东纯苯、纯苯活跃合约、纯苯基差不变。期现端苯乙烯现货涨100元/吨，苯乙烯活跃合约跌117元/吨，基差走强。BZN价差上涨24.5元/吨。EB非一体化装置利润下降，EB连1-连2价差缩小19元/吨。供应端上游开工率下降，江苏港口库存累库0.73万吨；需求端三S加权开工率下降。纯苯港口库存高位去化，苯乙烯港口库存持续累库，目前苯乙烯非一体化利润处于低位，地缘影响盘面波动增加，建议空仓观望。
聚乙烯
主力合约跌33元/吨，报8202元/吨，现货涨75元/吨，基差走强108元/吨。上游开工上涨，周度库存去库，下游平均开工率上涨。地缘冲突影响反复，化工品回归基本面交易逻辑。聚乙烯现货价格上涨，PE估值向下空间仍存，仓单数量历史同期高位回落，对盘面压制减轻。供应端2026年上半年仅巴斯夫一套装置已经投产落地，煤制库存已大幅去化，对价格支撑回归。季节性旺季，需求端整体开工率无亮点。地缘冲突逐渐回归，建议空仓观望。
聚丙烯
主力合约跌36元/吨，报8595元/吨，现货涨50元/吨，基差走强86元/吨。上游开工上涨，周度库存去库，港口库存累库。下游平均开工率上涨。成本端EIA月报指出四季度温和增产，供应过剩幅度或将缓解。供应端2026年下半年产能投放计划较多，压力凸显；需求端，下游开工率季节性震荡。短期地缘冲突影响回归，长期矛盾从成本端主导行情转移至投产错配。
聚酯
PX主力合约跌16元/吨，报9,292元/吨。供应端国内PX延续提负态势，海南炼化66万吨装置预计10月中旬重启，扬子石化44万吨装置预计10月下旬重启。海外方面，10月检修计划增多，供应收缩或加剧PX进口偏紧。需求端PTA开工回升或带动PX需求边际改善，但加工费低位下PTA进一步提负空间有限。整体来看，仍需关注华锦阿美200万吨新装置投产进度，叠加美国调油需求边际回落，PXN或存一定回落压力。价格端，近期PX主要随原油在地缘扰动下震荡，需警惕地缘局势反复，并跟踪亚洲装置负荷变动及投产落地情况。
PTA主力合约跌14元/吨，报6,256元/吨。供应端上周PTA开工整体回落，主要受部分装置短停影响；随着9月下旬短停结束，三房巷320万吨、中泰石化120万吨装置提负，PTA开工仍有小幅提升预期。需求端MEG强势挤压聚酯利润，叠加终端订单偏弱，上周聚酯负荷延续下行。库存端上周PTA社会库存延续小幅累库，预计后续在供给回升、需求偏弱下累库态势延续。整体而言，当前PTA基本面呈逐步走弱态势，成本端仍有一定支撑，中长线随供给回升与累库兑现方向偏空；同时加工费受亚洲调油及日韩台装置检修压制。后续重点跟踪PTA装置提负节奏及调油情况，短期波动较大，注意风险。
乙二醇主力合约跌10元/吨，报5,280元/吨。供应端上周MEG开工受煤制提负带动，环比较大幅度提升。装置方面，本周一内蒙古一套40万吨煤制长停装置出料，陕西一套40万吨煤制装置结束计划内检修并重启。需求端或延续低迷态势，聚酯利润及开工不佳且持续回落，终端产销偏弱，聚酯主动降负带动其产成品去库。库存方面，本周一发布的华东主港库存去化至历史低位，周环比去库1.4万吨至12万吨。整体来看，煤制装置延续提负或带动偏紧格局延续边际缓和；中期仍需关注华锦阿美、中沙古雷新装置投产进度及需求端变动。短期价格受地缘扰动波动较大，注意风险。
