1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 ■科技立国：补短板与新动能，拥抱第四次工业革命：核心科技/制造强国/国产替代将是贯穿明年全年的一条核心投资主线。之所以坚定看好这一主线，需要看到：1、无论在未来决胜2020年全面建成小康社会的三年时间还是更长远的2035年基本实现社会主义现代化，都离不开科技技术这第一生产力；2、接下来供给侧改革重加法，做加法的重要环节之一就是提升战略新兴产业的比重；3、全球已经开始以AI、大数据、物联网等为代表的新一轮科技产业革命。 ■半导体第三次产业转移，中国决胜 ‚天王山之战‛：国内需求庞大，政府大力支持，技术逐渐成熟，中国芯片产业正在经历进口替代的浪潮。在已经到来的半导体行业第三次产业转移中，中国将以坚定的决心和充分的准备成为最大获益者。 ■智慧时代的最大技术趋势，‚AI+‛加速渗透：智慧时代人工智能技术和信息时代的互联网技术的发展有相似之处，人工智能技术的发展，将成为经济增长的新动能。国内在人工智能领域的弯道超车机会不仅表现为国家对人工智能产业的重视与支持，我们也需要看到中国科学院、BAT、华为等国内巨头的深耕，带动人工智能产业的发展。 ■标准第一版本冻结，18年将试商用，中国有望领跑5G：在经历了‚2G跟随、3G突破、4G同步‛之后， 5G时代中国正奋力谋求获得‚领跑者‛地位，立志占据5G技术制高点，引领世界产业的发展。5G网络会比3G、4G具有更长的建设期，因此在各类应用场景受益之前，5G的移动基础设施建设与通信设备产业链会率先受益。 ■智能制造：重塑‚微笑曲线‛，推进产业升级：随着旧有红利的消退，中国制造业面临越来越严峻的竞争局面。重塑‚微笑曲线‛，最需要的当属我国目前大力提倡的‚智能制造‛。在资金和资源上对相应企业予以支持，加之政策红利的不断释放，未来我国制造业有望向世界制造强国阵营看齐，迈入新的发展时代。 ■风险提示：1.海外对中国实行技术管制；2.流动性偏紧；3.国际局势紧张 Yig Tabl e_Titl e 2017年12月11日 2018年主题展望之科技篇——科技立国，补短板与新动能 Tabl e_Bas eI nfo 投资策略主题报告 证券研究报告 陈果 分析师 SAC执业证书编号：S1450517010001 chenguo@essence.com.cn 021-35082010 夏凡捷 分析师 SAC执业证书编号：S1450517070002 xiafj@essence.com.cn 彭玮骏 报告联系人 pengwj@essence.com.cn 相关报告 2018主题展望之政策篇——改革开放40周年 2017-11-08 2 投资策略主题报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. “智慧时代”： 全球进入新一轮技术创新周期 ......................................................................... 4 2. 科技立国：补短板与新动能，拥抱第四次工业革命 ............................................................... 5 2.1. 旧模式不可持续，高新技术成为中国经济新动力 .......................................................... 5 2.2. 把握机遇，高科技主题的投资的三条思路和两项原则 .................................................. 6 2.3. 2018年科技主题方向：补短板和做加法！ .................................................................... 7 3. 半导体第三次产业转移，中国决胜 “天王山之战” ................................................................. 7 3.1. 芯片是半导体的核心，行业高景气的同时需求持续扩容 ............................................... 7 3.1.1. 全球半导体行业持续高景气，芯片仍是核心 ........................................................ 7 3.1.2. 全球电子化率不断提升，汽车电子、物联网将成新看点 ..................................... 8 3.2. 芯片仍依赖进口，自主可控不容有失 ............................................................................ 9 3.3. 中国：决胜半导体第三次产业转移与升级 ................................................................... 11 3.3.1. 回顾半导体产业前两轮转移 ............................................................................... 11 3.3.2. 中国具备成为半导体新领导者的条件 ................................................................. 11 3.3.3. 国家政策支撑，产业基金引领 ............................................................................ 11 3.3.4. 中国成为半导体下一个主战场 ............................................................................ 13 3.4. 双视角寻找‚中国芯‛的投资良机 .............................................................................. 14 4. 人工智能：智慧时代的最大技术趋势，‚AI+‛加速渗透 .................................................... 15 4.1. 智慧时代：人工智能引导的第四次革命 ...................................................................... 15 4.2. 人工智能新趋势：自主化、场景渗透、芯片成为新焦点 ............................................. 15 4.3. 上升至国家战略，具备弯道超车的产业基础 ............................................................... 17 4.4. 三维度布局人工智能主题投资 ..................................................................................... 19 5. 开启属于中国的5G时代 ...................................................................................................... 19 5.1. 5G，新兴科技发展离不开的通讯 ................................................................................. 19 5.2. 中国加紧步伐，迈入5G新周期 .................................................................................. 20 5.2.1. 第三阶段测试启动，明年有望试商用 ................................................................. 20 5.2.2. 4G高渗透率为5G提供市场，国内通讯巨头抢占先机 ...................................... 21 5.3. 5G产业链投资机会凸显............................................................................................... 23 6. 智能制造：重塑‚微笑曲线”，推进产业升级 ...................................................................... 24 6.1. ‚智造‛浪潮来袭，重塑‚微笑曲线‛ ...................................................................... 24 6.2. 政策持续支持，加快推进智能制造 .............................................................................. 25 6.3. ‚智造‛时代来临，打响五大领域攻坚战 ................................................................... 27 6.4. 三条主线把握‚智能制造‛版图下的投资机会 ........................................................... 28 图表目录 图1：以‚智慧时代‛为标志的第四次工业革命即将到来 .......................................................... 4 图2：近年美股科技股走势（股价前复权） ................................................................................ 5 图3：标普500中信息技术的市值占比上升 ............................................................................... 5 图4：科技进步正在成为经济可持续发展的最主要动力 .............................................................. 6 图5：中国研发支出占GDP比例迅速提升 ................................................................................. 6 图6：2018科技类主题展望 ........................................................................................................ 7 图7：半导体出货量和订单量持续增加 ....................................................................................... 8 3 投资策略主题报告 本报告版权属于安信证券股份有限公