地产专题分析报告：假期错位扰动地产成交

这份研报指出当前房地产市场呈现新房景气度下行趋缓、二手房景气度底部企稳的态势。新房成交仍面临压力，二手房成交受假期影响有所波动，但整体趋于稳定。新房成交本周（9.19-9.25）47城环比回升19.6%，但同比降幅扩大至-24.3%；二手房成交本周22城环比下降10.1%，同比为-2.6%，主要受中秋假期影响，但重点城市9月同比增速达20%

当前地产行业呈现分化态势，新房市场下行压力仍存，但降幅趋缓；二手房市场底部企稳，成交量受假期扰动但整体趋于稳定，部分重点城市热度较高。成交量回升与挂牌量边际增加并存，需观察成交增量能否有效吸收新增供给，这将影响库存去化和房价走势。政策层面，若出台公积金贷款利率条件、贴息等需求侧支持政策，亦有望对市场形成支撑

研报主要分析了新房和二手房的成交数据及趋势。新房方面，分析了47城本周成交面积环比回升19.6%但同比降幅扩大至-24.3%的情况，以及一线城市、二、三线城市的同比变化。二手房方面，分析了22城本周成交量环比下降10.1%、同比为-2.6%的情况，重点城市9月同比增速达20%，以及全国二手房挂牌价月环比小幅走阔。此外，还分析了成交增量与挂牌量关系对库存去化和房价的影响

当前地产市场现状是新房景气度下行趋缓、二手房景气度底部企稳。新房成交面临压力，但环比有所回升，同比降幅扩大；二手房成交受假期影响波动，但整体趋于稳定，部分城市热度较高。成交量回升与挂牌量增加并存，市场需观察成交增量能否有效吸收新增供给，这将决定库存去化和房价的后续走势

研报提示了两个主要风险：一是重点城市二手房挂牌量超预期回升或租金价格大幅回落，可能导致房价下行幅度和速度超预期；二是宏观经济超预期下行或拖累房地产市场止跌节奏。这两个风险因素需关注，可能影响市场走势和房价表现