地产专题分析报告：二手房实时成交延续改善

2026-03-29 宋雪涛,张馨月国金证券 HEE

新房市场：本周（3.21-3.27）景气度下行趋缓，47个重点城市新房成交量环比上涨42.3%，但同比仍回落9.7%，尚未转正。535.5万平方米的成交面积环比增长，同比降幅较上周收窄。
二手房市场：本周（3.21-3.27）景气度底部企稳，22城二手房成交量环比上涨6.3%，同比回落3.3%，降幅收窄。主要原因是春节错位导致小阳春启动滞后2周。从领先数据看，26城二手房成交同比增加16.0%。挂牌量小幅回升但幅度可控，预计随着小阳春动能释放，供需将再度平衡，价格有望企稳。
风险提示：房价下行超预期、房企债务风险超预期、宏观经济超预期下行。