PVC：短期不追空，区间震荡为主

PVC生产企业产能利用率本周为66.74%，环比下降2.49%，同比减少12.23%。电石法产能利用率70.57%，环比降2.70%，同比降8.76%；乙烯法产能利用率57.81%，环比降2.01%，同比降20.32%

短期中美阶段性和解及地产股反弹，PVC不宜追空。地产政策延缓产能出清，PVC企业现金流充足难以大规模淘汰产能；季节性检修导致开工率低于往年，但四季度预计环比回升。需求端持续疲弱，管材、型材企业订单不足，高价抵触明显，刚需采购为主。低开工难以持续，四季度PVC仍偏悲观

报告主要关注PVC产能利用率变化、中美贸易关系对市场情绪的影响、地产政策对产能出清节奏的制约、季节性检修对开工率的影响以及需求端的持续疲弱情况

当前PVC市场处于区间震荡阶段，供给端因季节性检修开工率低于往年，但需求端持续疲弱，管材、型材企业订单不足，高价抵触明显，刚需采购为主。PVC仓单存在交割不利货源，月差临近交割或重新走弱

PVC仓单存在交割不利货源，临近交割月差可能重新走弱。季节性检修结束后开工率可能回升，供给端压力加大。需求端恢复缓慢，高价产品接受度低，市场整体仍偏弱