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期货-生猪周度策略报告

2026-09-26 宋从志 方正中期 💤 👏
期货-生猪周度策略报告

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这份报告的核心内容是什么?

报告分析中秋假期后生猪市场变化,指出屠宰企业收猪量下降导致毛猪价格弱势震荡,生猪现货价格整体低位寻底。9月底出栏量环比上升,供应压力增加,全国均价约10.50元/斤,环比下跌。出栏体重走高,养殖户压栏情绪强,月底出栏压力增大。期价方面,远月合约对近端维持升水,但升水幅度收窄,若能繁产能去化确认,远月升水或恢复。近端需现货上涨强化上涨预期,但当前出栏压力大,现货疲弱。农产品板块整体止涨调整,情绪降温。

生猪行业未来发展趋势如何?

生猪行业供给端,中秋节和国庆节前出栏量季节性反弹,供给压力上升。出栏体重反弹至年度高位,肥膘价差转弱刺激出栏。产能端,仔猪价格大跌,能繁母猪淘汰持续放量,8月份能繁母猪去化近3%,创年度单月最大减幅,10个月后供应压力有望减轻。需求端,中秋和国庆可能带动消费改善,但冻品库存高企可能平抑猪价波动,牛肉价格偏强,肉鸡价格创出新低。

报告重点分析了哪些方向?

报告重点分析了生猪市场供需关系变化、期现货价格互动逻辑、养殖户行为模式及政策影响。指出中秋假期后屠宰企业收猪量下降,现货价格低位震荡,出栏量反弹导致供给压力增加。期价方面,远月合约对近端维持升水但升水收窄,需关注能繁母猪去化对长期供给的影响。养殖户因亏损压力大可能继续压栏,但月底出栏压力增加。农产品板块情绪降温,对生猪市场有间接影响。

当前生猪市场现状如何判断?

当前生猪市场呈现供需双弱格局。供给端,中秋假期后出栏量反弹至年度高位,养殖户压栏情绪强导致月底出栏压力增大,仔猪价格大跌推动能繁母猪淘汰持续放量,8月份能繁母猪去化近3%。需求端,中秋国庆可能带动消费改善,但冻品库存高企平抑价格波动,替代品价格牛肉偏强而肉鸡创出新低。期现货价格整体低位震荡,期货升水幅度收窄,市场处于磨底阶段。

这份报告有哪些风险提示?

报告提示的主要风险包括生猪出栏量超预期波动、商品市场系统性风险、消费需求不及预期、饲料原料价格大幅波动及政策变动。出栏量超预期可能加剧市场波动;商品系统性风险可能影响生猪期现货价格;消费需求若不及预期将抑制猪价上涨空间;饲料原料价格上涨会增加养殖成本;相关政策调整可能影响养殖户行为和市场预期。需密切关注这些风险因素对生猪市场的影响。