汽车零部件&机器人&缺电主线周报：智元第20000台机器人下线，德州暂停数据中心审批

汽车零部件&机器人&缺电主线周报总结

核心结论

• 汽车零部件板块：本周SW汽零指数下跌0.83%，年初至今累计下跌17.91%，在SW汽车行业中排名第四。最新交易日SW汽零PE(TTM)处于历史60.43%分位，PB(LF)处于52.17%分位。
• 机器人板块：本周万得机器人指数上涨0.50%，年初至今累计下跌11.86%，较SW汽零超额收益为+1.33%。最新交易日万得机器人PE(TTM)处于2025年以来的59.86%分位，PB(LF)处于55.58%分位。
• 核心覆盖标的：继峰股份宣布格拉默（哈尔滨）获头部主机厂乘用车座椅总成项目定点，预计2028年5月开始量产，7年生命周期总金额92亿元。本周表现前五名：继峰股份(+12.33%)、均胜电子(+12.31%)、长华集团(+10.59%)、双环传动(+7.48%)、岱美股份(+3.72%)。
• 机器人行业动态：沪光股份发布多款机器人及软件平台；七腾机器人推出防爆机器人；小鹏集团召开机器人供应链合作伙伴大会；智元交付第20000台具身智能机器人。
• 缺电指数表现：国内缺电指数本周下跌2.62%，年初至今上涨17.31%，较申万汽零超额收益为-1.79%；国外指数本周下跌1.18%，年初至今上涨33.03%。
• 缺电链细分排名：SOFC本周排名首位，燃气轮机排名靠后。
• 缺电链标的表现：振华股份本周上涨16.36%，春晖智控上涨6.12%。本周表现前五名：振华股份、春晖智控、上海电气、中国动力、渤海汽车。
• 缺电产业动态：Kodiak Gas签署6年供电协议；Google提升核电站功率；德克萨斯州暂停数据中心审批；NewEra与Luminant签署20年PPA；Woodway建设天然气管道。
• 投资建议：
  • 汽车零部件：寻找结构性机会，优选产品型公司、内生外延切入高价值赛道、布局欧洲/北美/东南亚产能的公司。推荐福耀玻璃、敏实集团、均胜电子、星源卓镁。
  • 机器人：寻找确定性机会，关注Optimus V3订单落地及国内厂商应用端落地。推荐拓普集团、均胜电子、双环传动。
  • 缺电板块：长期逻辑不变，优选柴发/燃发产业链核心环节标的。推荐潍柴动力、银轮股份。
• 风险提示：地缘政治不确定性、全球经济复苏力度、新兴产业进度。

汽车零部件板块周度复盘

• 本周汽车板块排名A股第10名，港股第30名。
• 汽车零部件板块本周下跌0.83%，年初至今累计下跌17.91%，在SW汽车行业中排名第四。
• 本周汽车零部件板块成交额占比万得全A的2.42%-2.61%。
• SW汽零PE(TTM)与PB(LF)均下降，最新交易日分别处于历史60.43%和52.17%分位。

人形机器人板块周度复盘

• 本周机器人指数上涨0.50%，年初至今累计下跌11.86%，较沪深300超额收益为+2.01%。
• 本周交易热度先升后降，成交额占比万得全A的4.40%-4.21%。
• 万得机器人PE(TTM)与PB(LF)均下降，最新交易日分别处于历史74.53%和62.28%分位。
• 机器人行业动态：沪光股份发布多款机器人及软件平台；七腾机器人推出防爆机器人；小鹏集团召开机器人供应链合作伙伴大会；智元交付第20000台具身智能机器人。

AIDC缺电板块周度复盘

• 国内缺电指数本周下跌2.62%，年初至今上涨17.31%，较申万汽零超额收益为-1.79%。
• 缺电链细分排名：SOFC本周排名首位，燃气轮机排名靠后。
• 缺电链标的表现：振华股份本周上涨16.36%，春晖智控上涨6.12%。
• 缺电产业动态：Kodiak Gas签署6年供电协议；Google提升核电站功率；德克萨斯州暂停数据中心审批；NewEra与Luminant签署20年PPA；Woodway建设天然气管道。

核心覆盖个股跟踪

• 已覆盖汽零标的年初至今表现较好的有飞龙股份、光洋股份、岱美股份、长华集团。
• 本周表现前五名：继峰股份(+12.33%)、均胜电子(+12.31%)、长华集团(+10.59%)、双环传动(+7.48%)、岱美股份。

投资建议与风险提示

• 投资建议：
  • 汽车零部件：推荐福耀玻璃、敏实集团、均胜电子、星源卓镁。
  • 机器人：推荐拓普集团、均胜电子、双环传动。
  • 缺电板块：推荐潍柴动力、银轮股份。
• 风险提示：地缘政治不确定性、全球经济复苏力度、新兴产业进度。