煤炭保供贵在安全主动，煤价稳步上涨新高可期

这份研报主要分析了煤炭行业的保供政策、煤价走势、焦炭焦煤供需情况以及投资建议。报告指出，煤炭保供政策强调安全底线，供应端仍偏紧，预计下半年产量低位，进口有限；煤价受电厂日耗提升和供给端优化影响，易涨难跌；焦炭焦煤供需边际走弱，焦煤价格短期窄幅震荡，中期看需求改善或供给端事件性因素或带来弹性。

煤炭行业未来发展趋势显示，保供政策将持续优化，供应端将逐步调整，中长期看“十五五”规划将助力行业高质量发展。煤价走势受多种因素影响，国际能源价格高位，国内供给端持续优化，预计煤价将稳步上涨。焦炭焦煤供需关系将边际走弱，焦煤价格短期窄幅震荡，中期看需求改善或供给端事件性因素或带来弹性。

研报重点分析了煤炭保供政策、煤价走势、焦炭焦煤供需情况以及投资建议。在保供政策方面，报告关注了山西省煤矿停产情况、印尼DMO及RKAB政策、印度燃煤发电厂燃料储备问题；煤价走势方面，分析了电厂日耗提升、国际能源价格及进口煤价格高位等因素；焦炭焦煤供需方面，关注了焦炭价格平稳但钢厂亏损扩大、焦煤产地供应紧张等情况。

当前煤炭市场现状显示，供应端仍偏紧，下半年产量预计维持低位，进口增加有限。煤价受电厂日耗提升和国际能源价格高位影响，小幅上涨但易涨难跌。焦炭价格平稳但钢厂亏损扩大，生产意愿边际减弱，供需边际走弱，提降预期浓厚。焦煤产地供应紧张，价格弱稳，短期窄幅震荡，中期看需求改善或供给端事件性因素或带来弹性。

研报提示了海外扰动及地缘冲突、下游需求大幅下滑、保供稳价及限产政策影响等风险。海外扰动及地缘冲突可能影响煤炭供应和国际能源价格；下游需求大幅下滑可能影响煤炭消费；保供稳价及限产政策可能影响煤炭产量和市场价格。这些因素需持续关注，以规避潜在风险。