汽车及汽车零部件行业周报：理想推进芯片子公司首轮融资，小鹏第二代VLA全量推送

周观点：理想推进芯片子公司首轮融资，小鹏第二代VLA全量推送

1. 周动态

• 理想推进芯片子公司首轮融资：理想芯片子公司Mach Intelligent Cores Limited正推进首轮外部融资，投前估值约150亿元，计划融资数十亿元。该公司于7月成立，并设立了上海马赫智芯智能科技有限公司和上海马赫心科技有限公司，分别由理想CTO谢炎和联席公司秘书王扬担任法定代表人。理想自研芯片团队约200人，目前正推进车端和云端两类自研芯片项目。
• 小鹏第二代VLA全量推送：小鹏汽车正式开启第二代VLA全新版本XOS 6.3.0全量推送。此次升级的核心是将“时间”纳入物理世界基座模型，实现动态4D时空理解。新版本引入Infini-VLA长时序架构，可留存过往30秒道路环境数据，并搭载X-Foresight预测世界模型，推演未来6秒周边交通参与者的运动趋势。端侧模型参数量扩大3.5倍，端到端响应速度提升300%。第二代VLA Lite同步开启推送，单图灵Max车型正式升级，该版本由高阶模型同源蒸馏而来，已实现量产，实测跻身国内L2级智驾第一梯队。功能层面，XOS 6.3.0新增车头泊入与车尾泊出选项，并支持语音控车泊出；座舱侧上线分屏交互与CarPlay，支持多应用同屏操作。

2. 周观点

• 内外需共振，板块有望迎来底部向上：
  • 内需有望边际改善：下半年进入购车旺季，补贴政策更均衡，基数压力较小，新车上市、汽车下乡政策催化以及油价回调等因素预计将推动内销边际改善。根据乘联会数据，9月1-20日，全国乘用车市场零售同比下降22%，但较上月同期增长8%，其中新能源零售同比下降9%，但较上月同期增长14%，新能源零售渗透率67.9%。
  • 出海有望延续高增长：根据乘联会数据，8月乘用车出口同比+78%，且结构显著优化，新能源占比提升，对高势能市场如欧洲出口占比提升，高端车出口加速。展望后续，出海有望延续高增长趋势，贡献利润弹性。
• 看好出海弹性大、智能化以及细分行业集中带来的机会：
  • 下半年汽车行业核心变化：出海持续高速增长，AI对汽车的影响持续深化&智能驾驶迎来拐点，内需尤其是中高端的内需有望底部向上。
  • 整车方面：内销整体承压背景下，出口销量有望持续超预期，40万以上市场仍有较大机会，看好出口销量高增长、高端化车型业绩弹性大的车企。
  • 智能化方面：汽车AI及机器人进入加速阶段，智能驾驶有望迎来消费者需求的拐点。
  • 汽车零部件方面：细分行业进入头部企业强者恒强阶段。
• 细分行业景气度指标：汽车整体（拐点向上）、新能源整体（拐点向上）、智能驾驶（稳健向上）。

3. 投资建议

• 整车方面：建议关注比亚迪、长城汽车、吉利汽车、零跑汽车、奇瑞汽车、中国重汽H、宇通客车、春风动力、隆鑫通用等。
• 智能化及零部件方面：关注理想汽车-W、小鹏汽车-W、地平线机器人-W、星宇股份、松原安全、岱美股份、新泉股份、继峰股份等。

4. 行业重点数据跟踪

• 板块行情回顾：本周沪深300指数-1.51%，申万汽车指数-0.34%。个股方面，涨幅前五名分别为美东汽车、众捷汽车、雪龙集团、德尔股份、江淮汽车；跌幅前五名分别为汽车街、众泰汽车、首控集团、海马汽车、阿尔特。
• 乘用车销量数据跟踪：
  • 8月全国乘用车批发同比-5.2%，环比+4.7%；新能源乘用车批发同比+16.3%，环比+3.8%；新能源批发渗透率63.7%，同比+11.8pct，环比-0.6pct。
  • 8月全国乘用车市场零售同比-21.9%，环比+4.9%；新能源乘用车零售同比-11.0%，环比+6.2%；新能源零售渗透率64.3%，同比+7.9pct，环比+0.8pct。
  • 8月乘用车出口（含整车与CKD）同比+77.0%，环比-3.3%；新能源车出口同比+152.4%，环比-3.5%。
• 原材料价格跟踪：（此处缺少具体数据）

5. 行业动态

• 吉利汽车正式登陆瑞士市场三款新能源车型苏黎世亮相。
• 宁德时代线上商城储能电芯报价上调。
• 广汽集团拟在欧洲新增整车产能。
• 小鹏机器人完成供应链审厂及核心零部件定点。
• 享界专网门店正式营业。
• 《大湾区氢能汽车高速公路通行费优惠及跨省互认倡议》发布。
• 奇瑞发布高管职务调整公告。
• 零跑汽车携手腾讯WorkBuddy，40+核心业务场景AI提效90%。

6. 本月重点新车

（此处缺少具体内容）

7. 风险提示

• 行业需求不及预期风险。
• 价格战加剧风险。
• 新车型销量不及预期风险。