良品铺子机构调研纪要

良品铺子股份有限公司（603719）上半年业绩表现良好，综合毛利率提升2.35个百分点至26.77%，主要得益于“一品一链”供应链降本和产品结构优化。公司上半年推出厚切苹果圈、果汁酵素西梅等爆款单品，依托“一品一链”供应链成功应对销量增长带来的考验。

公司推出新一代店型“7.0新鲜健康食品门店”，重点加大现烤现制、冷链冷卤等新鲜产品供给，延伸多元消费场景，并配套数字化手段管控商品效期与新鲜度。该店型目前尚处在试点打磨阶段，公司会持续跟踪试点门店的消费者反馈与运营表现，审慎确定后续拓店节奏。

公司积极布局新鲜零食业态，认为该业态是休闲食品行业重要的发展方向，但同时也对冷链供应链、门店运营损耗管控、产品迭代能力提出更高要求。公司通过7.0新鲜健康食品门店开展相关业态试点，积极把握行业市场机遇。

“7.0新鲜健康食品门店”与金粒门等同行相比，在产品结构、配方工艺到数字化运营均有系统性升级，聚焦“新鲜”和“健康”两个核心价值，依托品牌二十年积累的供应链、数字化与组织能力。

下半年公司会积极把握抖音等社交电商渠道的业务机会，同时坚持费用精细化管控，合理规划营销资源投入。公司上半年没有收到政府补助，主要受各地相关政策影响。

公司当前正主动优化线下渠道，聚焦提升单店经营质量，受此影响相关渠道收入下滑。“鲜生活”门店是公司围绕现有消费场景进行延伸性探索的新业务，目前开业一家，处在试点打磨阶段。