兆驰股份机构调研纪要

兆驰股份最新调研报告显示，公司业务涵盖液晶电视、机顶盒、LED元器件及组件、网络通讯终端和互联网文娱等，近年来从企业业务转向消费者业务，发展风行互联网电视和兆驰照明两大自主品牌。公司积极布局半导体行业，掌握LED全产业链核心技术。在光通信业务方面，深化“光芯片—光器件—光模块”垂直整合布局，25G及以下DFB光芯片已量产，BOSA产品单月出货量达1000万只，市场份额领先，200G及以下光模块已规模化生产，400G/800G高速光模块加速扩产。LED业务向高端化升级，重点突破银镜倒装芯片、Mini/Micro LED、车用LED、红外LED等高附加值领域，LED芯片月产117万片，Mini/Micro LED显示模组单月出货面积达3万平方米，核心环节实现自主可控。风行在线数字文娱业务定位“创作—分发—消费”AI应用平台，聚焦小程序文娱内容、视听平台与终端OS、数字内容创作与分发，推进AI漫剧、AI真人剧创新，海外业务方面，新加坡子公司FunAI布局AI微短剧、网络文学出海，国内业务深耕微短剧及OPC业务，创作发行AI微短剧数千部，规模居行业前列。智能终端海外工厂布局越南与墨西哥两大生产基地，通过优化供应链、提升制造效率、推进产品结构升级等措施，增强海外运营韧性与竞争力。

LED行业正向高端化升级，重点突破银镜倒装芯片、Mini/Micro LED、车用LED、红外LED等高附加值领域。Mini/Micro LED显示模组单月出货面积达3万平方米，核心环节实现自主可控，PCB逐步放量。Mini LED背光方案丰富，市场渗透持续扩大。兆驰股份在LED领域掌握全产业链核心技术，LED芯片月产117万片，高端产品贡献更多价值。未来LED行业将更加注重技术创新和产品差异化，Mini/Micro LED等新兴技术将成为行业增长的重要驱动力。企业需加强技术研发和产业链协同，提升产品竞争力。

报告重点分析了兆驰股份四大业务方向：光通信业务，公司深化“光芯片—光器件—光模块”垂直整合布局，25G及以下DFB光芯片已量产，BOSA产品单月出货量达1000万只，市场份额领先，200G及以下光模块已规模化生产，400G/800G高速光模块加速扩产。LED业务，产品覆盖显示、照明、背光、汽车等领域，向高端化升级，重点突破银镜倒装芯片、Mini/Micro LED、车用LED、红外LED等高附加值领域，LED芯片月产117万片，高端产品贡献更多价值。风行在线数字文娱业务，定位“创作—分发—消费”AI应用平台，聚焦小程序文娱内容、视听平台与终端OS、数字内容创作与分发，推进AI漫剧、AI真人剧创新，海外业务方面，新加坡子公司FunAI布局AI微短剧、网络文学出海，国内业务深耕微短剧及OPC业务，创作发行AI微短剧数千部，规模居行业前列。智能终端海外工厂，布局越南与墨西哥两大生产基地，通过优化供应链、提升制造效率、推进产品结构升级等措施，增强海外运营韧性与竞争力。

当前光通信市场竞争激烈，兆驰股份通过深化“光芯片—光器件—光模块”垂直整合布局，提升竞争优势。在光芯片领域，25G及以下DFB光芯片已量产，产品涵盖DFB、CW DFB、EML芯片。光器件方面，BOSA产品单月出货量达1000万只，市场份额领先。光模块方面，200G及以下已规模化生产，400G/800G高速光模块加速扩产。企业需在光芯片、光器件、光模块等环节持续创新，提升产品性能和成本控制能力，以应对市场竞争。兆驰股份在光通信领域的技术积累和市场份额优势，有助于其在竞争中保持领先地位。

兆驰股份调研报告提示的风险包括：光通信行业技术更新快，企业需持续投入研发以保持技术领先。LED行业竞争激烈，高端产品市场份额争夺激烈，企业需加强技术创新和品牌建设。数字文娱业务受政策监管影响较大，内容创作和分发需符合相关法律法规。海外业务面临汇率波动、贸易摩擦等风险，需加强风险管理。智能终端海外工厂运营存在供应链中断、生产效率不足等风险，需优化管理提升运营效率。企业需关注行业动态和政策变化，加强风险管理，确保业务稳健发展。