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这份研报主要讲了什么内容？
这份研报探讨了AI发展与算力的关系，指出AI发展依赖算力支撑，算力核心为芯片，需通过服务器、数据中心等基础设施实现，类比“淘金热”中“卖铲子”的角色。报告详细介绍了算力基础设施的四大环节：算力（GPU、CPU等芯片）、网络（PCB、光模块等传输设备）、存储（海量数据存储）、运维（供电、液冷等支撑环节）。此外，报告还提供了算力相关数据，如2026年6月底中国智能算力规模达2185，较去年翻两倍；2025年底至2026年6月，中国日均TOKEN调用量从100万亿增至超500万亿，反映AI从训练走向应用，需更多算力支撑。
算力赛道行业发展趋势如何？
算力赛道行业发展趋势向好，AI发展对算力的需求持续提升。报告指出，算力基础设施是AI发展的关键支撑，其四大环节——算力、网络、存储、运维——均呈现快速增长态势。数据方面，2026年6月底中国智能算力规模达2185，较去年翻两倍，日均TOKEN调用量从100万亿增至超500万亿，反映AI从训练走向应用，对算力需求持续扩大。未来，随着AI技术的不断成熟和应用场景的拓展，算力行业将继续保持高速增长，相关产业链企业有望受益。
研报重点分析了哪些方向？
研报重点分析了创业板算力基础设施的四大环节及其投资机会。报告介绍了算力（GPU、CPU等芯片）、网络（PCB、光模块等传输设备）、存储（海量数据存储）、运维（供电、液冷等支撑环节）的发展现状和投资逻辑。此外，报告还对比分析了创业板算力基础设施指数、创业板人工智能指数和创业板成长指数的适用性，指出不同指数覆盖的产业链环节和投资风格有所差异，投资者可根据自身需求选择合适的指数进行布局。
当前算力市场现状如何？
当前算力市场呈现快速发展态势，智能算力规模持续扩大。报告数据显示，2026年6月底中国智能算力规模达2185，较去年翻两倍，日均TOKEN调用量从100万亿增至超500万亿，反映AI从训练走向应用，对算力需求持续提升。同时，算力基础设施的四大环节——算力、网络、存储、运维——均呈现快速增长态势，相关产业链企业受益于行业景气度提升。然而，市场也存在一定的波动性，投资者需关注行业发展趋势和动态。
研报提示了哪些风险？
研报提示了创业板算力相关指数的估值风险和波动风险。报告指出，创业板算力基础设施指数2026年8月底市盈率53倍、市净率13倍，高于其他算力指数，因样本多为中小市值成长股，需结合基本面和行业景气度判断。此外，算力行业景气度变化可能导致指数波动，投资者需关注行业发展动态，结合自身投资目标和风险承受能力选择合适的投资标的。