北交所各级行业26年半年报情况更新
一、北交所五大行业分类
截至2026年8月31日，北交所上市企业家数为339家，五大行业分布中，中游制造行业的总市值为3123.72亿元、占比为37.12%、企业数量为138家占比为40.71%，排在首位。智能科技行业的企业数量为50家占比为14.75%，总市值占比26.11%。消费服务行业企业数量为70家占比达20.65%，总市值占比仅为14.57%。化工及材料行业的总市值占比及企业数量占比均在约16%的水平。生物医药行业的总市值占比（5.47%）和企业数量占比（7.67%）在五大行业中垫底。
二、五大行业财务指标表现
- 营收规模：中游制造稳居首位，随后依次为消费服务、化工及材料、智能科技、生物医药。2026H1，生物医药、中游制造、消费服务、智能科技、化工及材料组合的营收规模分别为45.50、700.42、256.22、166.63、216.89亿元，同比增长率分别为9.49%、18.70%、2.76%、21.82%、16.67%。
- 归母净利润：智能科技组合净利润大幅好转，上升至第二位。2026H1，生物医药、中游制造、消费服务、智能科技、化工及材料组合的归母净利润分别为5.38、46.72、18.05、28.10、19.59亿元。中游制造组合、消费服务组合的归母净利润同比转负，智能科技组合同比增长177.47%。
- 毛利率：各行业组合毛利率水平相对稳定，仅中游制造组合毛利呈现下滑趋势。2026H1，生物医药、中游制造、消费服务、智能科技、化工及材料组合的毛利率分别为52.97%、21.11%、24.31%、24.22%、21.58%，同比25H1变动幅度分别为-0.31%、-1.39%、-0.33%、-0.66%、+0.71%。
- 归母净利率：生物医药、消费服务、化工及材料组合的归母净利率区间波动，2026H1分别为11.82%、7.04%、9.03%。中游制造组合归母净利率下行趋势明显，由2025H1的8.47%下降至2026H1的6.67%，同比下滑1.80%，跌幅最大。智能科技组合归母净利率快速回升至16.87%，相较于2025H1回升9.46%。
- 研发费用率：生物医药组合研发费用率位居五大组合首位，2026H1研发费用率为8.37%，同比下滑1.29%。其余行业研发费用率相较25年同期均有所下滑。
- 研发费用金额：中游制造组合研发费用绝对额居五大组合首位，2026H1研发费用为28.81亿元，同比增加10.00%。医药生物、消费服务、智能科技、化工及材料组合的研发费用分别为3.81亿元、7.78亿元、10.14亿元、6.59亿元，同比25H1变动幅度分别为-4.80%、-6.61%、+0.18%、+8.20%。
三、生物医药财务指标表现
- 生物医药行业26H1营业收入为45.50亿元，同比增长9.49%；归母净利润为5.38亿元，同比增长29.99%。
- 二级行业情况：中药、医疗器械、生物制品、化学制药分别对应公司数量为3、12、4、7家，具体数据见表2。
四、中游制造财务指标表现
- 中游制造行业26H1营业收入为700.42亿元，同比增长18.70%；归母净利润为46.72亿元，同比-6.56%。
- 二级行业情况：汽车及零部件、专用设备、锂电池、电力设备、机器人、工程机械、设备仪器、光伏设备、航天军工、轨道交通、核电设备分别对应公司数量为35、18、15、13、13、10、9、8、7、6、4家，具体数据见表3。
五、消费服务财务指标表现
- 消费服务行业26H1营业收入为256.22亿元，同比增长2.76%；归母净利润为18.05亿元，同比-6.50%。
- 二级行业情况：农业、家用电器、专业服务、轻工制造、建筑装饰、新兴消费、食品饮料分别对应公司数量为12、12、10、13、8、9、6家，具体数据见表4。
六、智能科技财务指标表现
- 智能科技行业26H1营业收入为166.63亿元，同比增长21.82%；归母净利润为28.10亿元，同比增长177.47%。
- 二级行业情况：智慧城市、消费电子、算力基础设施、半导体、人工智能应用分别对应公司数量为11、13、9、10、7家。剔除中科仪后，智能科技26H1营业收入/归母净利润分别为160.40亿元/9.72亿元，同比增长率分别为22.41%/11.10%，具体数据见表5。
七、化工及材料财务指标表现
- 化工及材料行业26H1营业收入为216.89亿元，同比增长16.67%；归母净利润为19.59亿元，同比增长17.81%。
- 二级行业情况：化工、特种材料、新能源材料、稀土、有色分别对应公司数量为27、14、10、2、2家，具体数据见表6。
八、北交所二级行业盈利质量及景气度评估
- 高盈利质量-高景气度：化学制药、轻工制造、机器人、汽车及零部件、轨道交通、医疗器械、特种材料、半导体。
- 高盈利质量-低景气度：中药、食品饮料、新兴消费。
- 低盈利质量-高景气度：算力基础设施、锂电池、工程机械、智慧城市、电力设备、新能源材料、家用电器、专业服务。
- 低盈利质量-低景气度：化工、有色、专用设备、稀土、生物制品、消费电子、光伏设备、农业、核电设备、建筑装饰、人工智能应用、航天军工、设备仪器。
九、研究结论
- 北交所各行业盈利质量与景气度表现分化，化学制药行业盈利质量得分最高，算力基础设施行业景气度得分最高。
- “高盈利质量-高景气度”区域多集中于生物医药与中游制造赛道。
- 部分行业如光伏设备、人工智能应用等尚未形成盈利质量与景气度维度的共振。
十、风险提示
- 北交所政策不及预期，行业竞争加剧风险，行业景气度不及预期风险，宏观经济发展不及预期风险，市场扩容与流动性收紧的风险，产业政策落地不及预期的风险，市场波动风险、跟踪误差风险。
