锰硅早报

本报告分析锰硅2611基本面，供应端开工率小幅回升但库存压力仍存，成本端焦炭和锰矿提供底部支撑，需求端钢材旺季不及预期，铁水高位回落，钢厂盈利偏弱。当前行情属于成本驱动下的区间修复，短期预计维持区间震荡运行，上方受高库存和终端需求疲软压制，下方有原料成本托底。关注合金厂复产节奏、国庆节前钢厂补库力度、港口锰矿库存变化及钢材旺季需求兑现情况。

锰硅行业发展趋势需关注供应端开工率变化、成本端焦炭和锰矿价格波动、需求端钢材传统旺季表现及铁水产量变化。当前行情处于成本驱动区间修复阶段，并非基本面趋势反转。未来需持续跟踪合金厂复产节奏、钢厂补库力度、港口锰矿库存及钢材旺季需求兑现情况，以判断行业中长期走势。

报告重点分析了锰硅2611的基本面、基差、库存、盘面和主力持仓。基本面方面，关注供应端开工率与库存变化，成本端焦炭和锰矿支撑力度，需求端钢材旺季表现及铁水产量。基差方面，现货贴水期货，偏空。库存方面，厂库环比下降，钢厂库存中性。盘面方面，MA20向下，期价收于MA20下方，偏空。主力持仓净空，空减，偏空。

当前锰硅市场处于成本驱动下的区间修复阶段，基本面并未出现趋势反转迹象。供应端开工率小幅回升但库存压力仍存，成本端焦炭和锰矿提供底部支撑，需求端钢材传统旺季不及预期，铁水高位回落，钢厂盈利偏弱。基差现货贴水期货，库存方面厂库环比下降，钢厂库存中性，盘面和主力持仓均偏空。短期预计维持区间震荡运行。

本报告信息仅供参考，不构成投资建议。报告内容不反映大越期货立场，投资者需独立判断。报告著作权属于大越期货股份有限公司，未经授权不得更改或传播。大越期货不对信息准确性、可靠性等负责。锰硅市场受多种因素影响，包括合金厂复产节奏、国庆节前钢厂补库力度、港口锰矿库存变化及钢材旺季需求兑现情况，需持续关注以规避潜在风险。