期权日报：沪银期权波动率偏低

期权市场表现综述

9月22日，农产品、黑色板块成交下降；贵金属、金融板块持仓下降。平值IV明显上涨的品种有：钯期权(15.8pct)、沥青期权(12.1pct)、南方中证500ETF期权(11.49pct)；平值IV明显下跌的品种有：焦煤期权(-4.67 pct)、燃油期权(-1.79 pct)、棉花期权(-1.26pct)。

金融期权

各品种看跌期权成交、持仓占优。多个品种期权平值IV处低位；南方中证500ETF期权平值IV处高位；除易方达深证100ETF期权、南方中证500ETF期权外，各品种偏度处低位，看涨期权偏贵。

有色和新能源期权

沪铝、沪锡看跌期权成交占优；沪锡、沪铜看跌期权持仓占优。工业硅、沪锡、多晶硅期权平值IV处近期低位；沪铅、沪铜、氧化铝期权平值IV处近期高位；沪镍、氧化铝、沪铅期权偏度处低位，看涨期权较贵；氧化铝期权偏度处高位，看跌期权较贵。

贵金属期权

各品种看涨期权成交、持仓占优。沪银期权平值IV处低位。

能源化工期权

丙烯、甲醇、LPG、乙二醇、沥青、对二甲苯等看跌期权成交占主导；原油、甲醇、乙二醇、沥青等多个品种看跌期权持仓占优。尿素期权平值IV处低位；橡胶、沥青期权平值IV处高位；对二甲苯期权偏度处于较高分位值，看跌期权较贵；橡胶、沥青期权偏度处于较低分位值，看涨期权较贵。

黑色期权

铁矿石看跌期权成交、持仓占优。铁矿石、锰硅期权平值IV处低位；锰硅期权偏度处较低分位，看涨期权较贵。

农产品期权

苹果、原木看跌期权成交占优；豆粕、菜油、菜粕、豆油、豆一看跌期权持仓占优。原木期权平值IV处低位；纸浆、棉花、玉米淀粉、玉米期权平值IV处高位；玉米淀粉、纸浆等期权偏度处较低分位，看涨期权较贵；玉米期权偏度处较高分位，看跌期权较贵。

波动率策略

• 买入看涨/买入跨式：尿素；沪银。
• 买入看跌/买入跨式：嘉实中证500ETF；沪深300。
• 买入跨式/宽跨式：白糖；工业硅，沪锡，多晶硅；铁矿石；上证50，中证1000。
• 卖出看涨/卖出跨式：玉米淀粉，纸浆；沪铝；橡胶，沥青。
• 卖出看跌/卖出跨式：棉花，玉米；氧化铝；南方中证500ETF。
• 卖出跨式/宽跨式：沪铜。
• 看涨比例价差/卖看跌买看涨：塑料，PVC，聚丙烯，对二甲苯；易方达深证100ETF。
• 看跌比例价差/卖看涨买看跌：沪镍，沪铅；华泰柏瑞沪深300ETF，华夏科创50ETF，易方达科创50ETF，易方达创业板ETF，华夏上证50ETF。

到期提示

临近到期的当月品种有：沪铅、铝合金、华夏上证50ETF、沪锡、沪银、沪铝、华泰柏瑞沪深300ETF、沪镍、易方达科创50ETF、螺纹钢、沪金、嘉实中证500ETF、嘉实沪深300ETF、易方达深证100ETF、华夏科创50ETF、沪锌、沪铜、易方达创业板ETF、合成橡胶、氧化铝、南方中证500ETF、沥青。