恒锋工具机构调研纪要

恒锋工具股份有限公司是一家专注于刃量具行业的企业，拥有近30年的研发历史，在高端制造领域为航空航天、燃气轮机等行业提供支持，并成功替代进口产品。公司拥有省级高新技术研发中心和企业研究院，并担任全国刀标委复杂刀具分委会副主任单位和全国量标委花键量具工作组召集单位。

公司基本情况和发展历程
恒锋工具经过持续研发投入，开创多项中国纪录，填补多项技术空白，产品获得多项国内外认证，已成为国内刃量具行业综合实力最强的企业之一。公司拥有省级高新技术研发中心和企业研究院，并拥有一支由浙江省重点创新团队和技术创新团队组成的团队。

产品系列
公司主要产品包括精密复杂刃量具和精密高效刀具两大类七系列产品，涵盖齿轮刀具（车齿刀、滚刀等）、拉削刀具、冷挤压成型刀具、精密量具、丝锥等。

人形机器人行业零部件加工用精密刀具订单情况
公司人形机器人行业零部件加工用精密刀具产品主要应用于齿轮加工、花键加工、螺纹加工及检验检测服务。2026年以来，随着国内人形机器人整机厂商产能爬坡，公司打样测试客户及中小批量订单明显增多。据统计，2026年初至今，公司在此领域精密刀具及量检具产品累计获得订单金额约2000万元（含税），占公司总营收比例尚小。公司提醒投资者注意以下不确定性风险：

1. 市场需求不确定风险，如人形机器人商业场景拓展及量产不及预期，将影响订单；
2. 加工技术路径变化风险，如出现新技术迭代，可能导致市场不及预期。

人形机器人行业零部件加工用精密刀具产能储备情况
此领域精密刀具对工艺设计和机床要求极高，目前公司产能利用率较高。为满足需求增长，公司针对性开展重点设备配置，积极扩充高精度滚刀、车齿刀（滚插刀）、精密拉刀等产能。同时，公司成立人形机器人精密刀具专班，提高市场响应度和客户满意度。

1台人形机器人用谐波减速器相关齿轮刀具消耗量情况
按目前客户工艺，加工谐波减速器钢轮需车齿刀，加工柔轮需滚刀。1把车齿刀或滚刀的加工数量因机床工况、材质硬度、产品大小、精度要求等因素不同而有所差异，目前公司未知生产一套谐波减速器行业平均刀具消耗量水平。