恒锋工具机构调研纪要

恒锋工具股份有限公司是一家专注于刃量具研发和生产的公司，拥有近30年研发历史，在高端制造领域为航空航天、燃气轮机等行业提供产品并替代进口。公司拥有省级研发中心和省级企业研究院，并担任多个国家标准制定单位。

主要产品及应用领域
公司产品分为精密复杂刃量具（拉削刀具、冷挤压成型刀具、精密量具、齿轮刀具）和精密高效刀具（高效钻铣刀具、高效钢板钻、精密螺纹工具），应用于汽车零部件（占比50%-60%）、智能驱动（约15%）、航空航天/电站/风电（约15%）、船舶/钢结构/轨道交通（约10%）等领域。

竞争对手分析

• 拉削刀具/齿轮刀具：主要竞争对手为日本不二越、美国格里森，国内主要对手为汉江工具。
• 花键量具：国内行业龙头，占有领先地位。
• 冷挤压成型刀具：主要对手为日本不二越。
• 精密螺纹工具：主要对手为日本OSG。

人形机器人领域布局
公司看好人形机器人市场，已开发相关齿轮、螺纹、花键加工刀具并进入试制阶段，形成少量订单。但提醒投资者注意以下风险：

1. 刀具开发存在技术不确定性，可能无法满足客户要求。
2. 人形机器人行业尚处起步阶段，市场需求不稳定。
3. 该领域业务规模较小，短期内对业绩影响有限。

接待情况
无未公开重大信息泄露。