恒锋工具机构调研纪要

调研日期: 2025-02-24 恒锋工具股份有限公司是一家刃量具行业的企业,经过近30年的持续研发和投入,开创了多项中国纪录,并填补了多项技术空白。公司在高端制造领域为航空航天、燃气轮机等制造贡献力量,成功替代进口产品。公司拥有省级高新技术研发中心和企业研究院,并拥有一支由浙江省重点创新团队和技术创新团队组成的团队。公司的产品获得了多项国内和国际认证,并填补了国内行业空白。恒锋工具已发展成为国内刃量具行业综合实力最强的企业之一,并担任全国刀标委复杂刀具分委会副主任单位和全国量标委花键量具工作组召集单位。 简单叙述公司基本情况和发展历程,参观公司展厅,讲解公司精密复杂刃量具和精密高效刀具两大类七系列产品。 问题一、请介绍下公司主要产品及相关应用领域? 答:公司的产品主要包括精密复杂刃量具和精密高效刀具两大类,精密复杂刃量具细分为拉削刀具、冷挤压成型刀具、精密量具、齿轮刀具四大系列,精密高效刀具细分为高效钻铣刀具、高效钢板钻、精密螺纹工具三大系列。公司产品主要应用于汽车零部件、航空航天、工程机械、电站设备、智能驱动、船舶、钢结构工程、风电设备、高端装备、轨道交通等领域。 问题二、请介绍下公司主要产品下游业务领域占比? 答:公司产品在汽车零部件领域占比50%到60%(包含新能源乘用车、燃油乘用车、商用车);智能驱动等精密机械领域占比约15%;航空航天、电站设备及风电设备领域占比约15%;船舶、钢结构及轨道交通领域占比约10%。 问题三、请介绍下目前公司产品在人形机器人滚柱丝杠零件加工领域的应用?单把刀具加工多少零件?单台人形机器人相关刀具的价值量? 注:上图为行星滚柱丝杠总成构造。 答:公司主营业务为精密刀具研发、生产及销售。齿轮加工技术、螺纹加工技术、花键加工技术一直是我公司重点研发方向,为用户提供相关齿轮加工、螺纹加工、花键加工刀具和量检具产品是公司的主业,公司已为国内汽车核心零部件、智能驱动、风电设备、工程机械等 领域众多先进终端用户提供这类产品。齿轮加工主要有滚齿加工技术和车齿加工技术,目前公司给此领域相关客户开发及提供主要为齿轮刀具,用于加工总成中内齿圈的内齿结构加工和行星滚柱两端的直齿结构加工。目前相关客户仅处于出样试制阶段,相应刀具需求量不大,此领域业务收入对当期营业收入影响极小;总成中螺母的内螺纹结构加工,也有客户提出开发相应的丝锥产品进行粗加工或半精加工需求,公司也在做相应的产品开发与试制;另外客户也提出对相关齿轮、螺纹进行检测的需求,目前相关量检具产品也处于初期开发、试制阶段,高精度量检具产品是公司的强项,公司建立了CNAS检测实验室,主持修制定多项量检具产品国家标准、行业标准。由于客户相关产品处于送样试制阶段,未量产,以试制量来统计单把刀具加工零件量无参考意义,同时此领域相关客户目前对单把刀具加工零件量也处于保密状态。由于相关产业链企业都尚处于送样、制造起步等阶段,公司也无相关行业统计数据来估算单台人形机器人刀具消耗的价值量。公司提醒广大投资者注意以下不确定性风险,注意投资风险:1、滚柱丝杠加工领域相关刀具、量检具的开发、试制最终能否成功及实现批量销售存在很大不确定性,存在现有技术水平条件下难以达到客户技术要求、精度要求导致开发失败或部分失败的风险;2、目前国内人形机器人滚柱丝杠加工制造尚处于起步阶段,现阶段市场需求不大,人形机器人行业的发展速度和不确定性会影响滚柱丝杠的需求,从而影响对相 关刀具、量检具需求;3、公司在滚柱丝杠加工领域相关刀具、量检具尚处于初期开发、试制、少量供应阶段,尚未形成规模销售,短期内对公司的经营业绩不会产生重大影响。 问题四、请介绍下公司利润分配政策,是否有2024年度利润分配预案? 答:根据《公司章程》规定:原则上公司每年实施一次利润分配,且优先采取现金方式分配股利,以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润(合并报表可分配利润和母公司可分配利润孰低)的20%。公司在2024年度通过深圳证券交易所股票交易系统以集中竞价方式累计回购公司股份2,999,974股,成交总金额为人民币56,826,894.55元(不含交易费用);公司于2024年11月27日实施了2024年前三季度权益分派,共计派发现金分红总额为人民币约6,019.14万元。截止目前公司董事会尚未就2024年度利润分配方案进行讨论,2024年度是否分红请以公司公告为准。 问题五、公司可转债达到强赎条件后是否会选择强赎? 答:目前公司可转债的转股价为24.39元/股,强赎触发价为31.707元/股。截至2025年2月24日,公司股票已有十个交易日的收盘价格不低于“锋工转债”当期转股价格24.39元/股的130%,若在未来触发“锋工转债”的有条件赎回条款(即“在转股期内,如果公司股票在任何连续三十个交易日中至少十五个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130%(含130%)”),届时将根据《恒锋工具股份有限公司创业板向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书》中有条件赎回条款的相关规定履行相应的审议程序及披露义务,请以公司公告为准。 接待过程中,公司接待人员严格按照有关制度规定,没有出现未公开重大信息泄露等情况。