维持“跑赢大市”评级 ， 目标价 62 港元

里昂证券发布研报，维持贝壳-W的“跑赢大市”评级，目标价设定为62港元。报告指出，贝壳近期监管忧虑消退，国家市场监督管理总局的注意力已转移至其他行业，消除了一个关键的情绪压制因素，可能成为估值追落后的催化剂。同时，随着投资者注意力重回盈利及周期性复苏前景，贝壳受到二手房市场强劲、潜在的房价复苏及新房销售改革影响有限所支持，仍是中国房地产板块中的首选股。

根据里昂证券研报，贝壳近期监管忧虑消退，主要原因是国家市场监督管理总局的注意力已转移至其他行业。这一变化消除了对贝壳的情绪压制，可能成为估值追落后的催化剂。报告认为，此举对贝壳的负面影响已减弱，市场情绪得到改善，有助于公司估值修复。

里昂证券研报认为，贝壳仍是中国房地产板块中的首选股。报告指出，贝壳受到二手房市场强劲、潜在的房价复苏及新房销售改革影响有限所支持。尽管行业面临挑战，贝壳凭借其业务模式和市场地位，仍具备较强的竞争优势，是投资者在房地产板块中的优选标的。

根据里昂证券研报，当前房地产市场呈现二手房市场强劲、潜在的房价复苏等特点。报告指出，随着投资者注意力重回盈利及周期性复苏前景，贝壳受到这些积极因素的影响。尽管新房销售改革带来一定挑战，但二手房市场的活跃和房价复苏潜力为贝壳提供了有力支持，有助于公司业绩稳定增长。

里昂证券研报指出，贝壳面临的主要风险包括监管政策的不确定性、市场竞争加剧以及宏观经济波动等。虽然近期监管忧虑消退，但未来政策走向仍存在不确定性，可能对公司业务产生影响。此外，房地产市场的不稳定性也可能对贝壳的业绩造成影响，投资者需关注这些潜在风险。