安踏体育维持跑赢大市评级，目标价28港元

安踏体育(02020):维持跑赢大市评级,目标价28港元瑞士信贷 瑞信发表报告表示，安踏体育(23.05,-0.40,-1.71%)（02020）去年业绩符合预期，去年第四季销售更好过预期，公司与韩国知名户外运动品牌Kolon成立合资公司有利公司发展。该行上调公司目标价，由24.5港元升至28港元，评级维持“跑赢大市”，认为18倍预测市盈率合理。 该行称，Kolon在韩国市占率达6%，是领先的户外运动品牌，在内地已有210间分店，年销售约3亿人民币（下同），去年大约达到收支平衡。安踏与Kolon合组公司可在渠到及供应上产生协同效益。该行亦认为Kolon很快能够盈利，预计安踏的投资少于5.7亿港元。 瑞信称，虽然安踏管理层预期今年首季销售仍然强劲，但该行认为，按年增幅会慢过去年第三、第四季，主要受到农历新年影响，加上今年首季订货会订单增长放缓，以及今年第二季才开始增加补货订单。该行认为安踏基调良好，市场动力复苏，长线看好安踏。