通信行业快评报告：华为发布新一代升腾960超节点，NPO首次在超节点系统中实现应用

华为在昇腾960超节点中采用全球首个NPO技术，使用5500个Hi-ONE光引擎替代4.8万颗800G光模块，实现8EFLOPS FP8算力，系统功耗降低超550千瓦，可用度达99.8%。这标志着NPO技术从标准协同迈向系统应用，推动产业化进程提速，带动高速光芯片、CW光源、FAU等环节升级。

昇腾超节点持续迭代升级，基于灵衢全光组网，最大支持4096节点，形成256TB统一内存池，可实现百万卡级集群。超节点通过高带宽、低时延的互联协议组织统一计算系统，降低节点间通信开销，提升资源利用率，成为超大规模AI基础设施建设的重要架构选择。

投资建议关注光模块、光器件环节的高速光芯片、CW光源、FAU等核心环节企业；测试设备环节的耦合测试、裸Die/KGD测试厂商；交换机、OCS环节的高速交换机、OCS整机及其核心光学器件厂商。这些环节的升级将受益于超节点技术的产业化进程。

华为马尔科夫实验室仿真显示，4K超节点构成的10万卡集群，模型浮点算力利用率可提升2.75倍。超节点技术正从标准协同迈向系统应用，推动高速光芯片、CW光源、FAU等环节升级，成为超大规模AI基础设施建设的重要架构选择，市场正处于快速发展阶段。

算力网建设进度不及预期；AI算力资本开支不及预期；国产技术突破不及预期；市场竞争加剧。这些风险可能影响超节点技术的产业化进程和行业环节的发展。