沪镍&不锈钢早报

沪镍每日观点

1. 基本面：外盘镍价小幅反弹但上方20均线压力持续。供应端，印尼Weda Bay矿区复产、菲律宾发运量翻倍，叠加印尼HPM新政降低低品位矿计税基准，矿端边际转松，成本支撑减弱。需求端，“金九”旺季预期落空，不锈钢高排产与高库存并存，钢厂压价采购、备货意愿低迷，高镍生铁价格下探至1065元/镍附近。库存方面，LME镍库存增至27.8万吨高位，国内精炼镍去化力度有限。整体看，矿端宽松与需求疲软共振，基本面偏弱格局未改，镍价持续承压。结论：偏空。
2. 基差：现货125950，基差2230，偏多。
3. 库存：LME库存278526吨，-300；上交所仓单93885吨，-439，偏空。
4. 盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下，偏空。
5. 主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空。
6. 研究结论：沪镍2611，震荡偏弱运行，20均线以下反弹抛空为主。

不锈钢每日观点

1. 基本面：现货不锈钢价格持平，矿供应充足，库存高位，矿价暂稳，镍铁价格继续下降，成本线重心下移，不锈钢库存变化不大，“金九银十”需求兑现情况不佳。偏空。
2. 基差：不锈钢平均价格15112.5，基差1387.5，偏多。
3. 库存：期货仓单67108吨，-425，中性。
4. 盘面：收盘价在20均线以下，20均线向下，偏空。

镍、不锈钢价格基本概览

• 镍仓单、库存：截止9月18日，上期所镍库存108414吨（期中期货库存94324吨，分别减少2138吨和3225吨）。
• 不锈钢仓单、库存：9月18日无锡库存59.05万吨，佛山库存34.37万吨，全国库存115.11万吨（环比下降0.03万吨，其中300系库存67.21万吨，环比上涨0.12万吨）。
• 镍矿、镍铁价格：数据未详细展开。
• 不锈钢生产成本：镍进口成本测算125507元/吨。

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