碳酸锂：供需博弈 震荡运行

碳酸锂价格近期呈现震荡运行态势。主力合约收涨3.14%至13.25万元/吨，持仓增加717手，仓单减少2800吨至3.83万吨。现货均价13.44万元/吨，环比上涨100元/吨。下游逢低采购，上游惜售，成交放缓。这种价格波动主要受供需博弈影响，短期内美联储加息落地后宏观情绪偏谨慎，供给端产量回升与进口高位形成压制。

碳酸锂行业未来发展趋势显示供需关系将持续影响价格。枧窝环评公示预期复产缓慢，预计2027年或贡献增量；国内电池消费税政策落地，动力电池综合利用管理办法等政策长期托底需求；青海盐湖开发、储能规划等支撑中长期供需平衡。但短期内，供给端产量回升与进口高位仍将形成压制，价格或继续震荡。

本报告重点分析了碳酸锂的供需博弈及价格走势。报告详细解析了供应端锂辉石精矿价格变化、开工率及产量，需求端三元电池减产去库、铁锂需求强劲及储能电池开工率情况，同时关注了库存与仓单变化。此外，报告还探讨了短期美联储加息影响及中长期政策支撑等因素。

当前碳酸锂市场现状表现为供需博弈下的价格震荡。供应端锂辉石精矿价格环比下降，开工率提升，产量增加；需求端三元电池减产去库，铁锂需求强劲，储能电池开工率增长。SMM四地社会库存及周度总库存均有所减少，仓单亦减少。整体看，市场呈现上游、贸易商去库，正极厂、电芯厂累库的分化状态。

本报告提示的风险因素包括下游排产变化、锂盐厂复产进度、锂矿到港情况及库存仓单演变等。这些因素可能影响供需平衡，进而影响碳酸锂价格。例如，下游排产放缓可能导致需求减弱，而锂矿到港量增加可能加剧供应压力。此外，政策变动也可能带来不确定性。投资者需密切关注这些动态变化。