碳酸锂：供需博弈 震荡运行

碳酸锂主力合约近期震荡运行，收至13.89万元/吨，上涨0.83%，持仓减0.35万手，广期所仓单增0.15万手至2.66万手。现货均价14万元/吨，下跌3000元/吨。上游散单挺价意愿强，下游采购谨慎，锂盐厂检修导致产量预期收缩，8月盐湖产量预计大幅提升。目前市场强现实与弱预期持续博弈，预计锂价震荡运行。

碳酸锂行业未来发展趋势显示供应端存在不确定性，上游散单挺价意愿强，但枧下窝环评公示及远期供应增量预期压制盘面。需求端，三元电池增产累库，铁锂电池增产去库，新能源汽车销量持续增长但增速放缓。国际政策方面，美国国防部启动碳酸锂战略收储并豁免15%临时关税，国内政策利好固态电池发展，优化资源供应结构，推动新能源重卡规模化应用，青海盐湖开发及储能规划将支撑中长期供需平衡。

本报告重点分析了碳酸锂市场的供需博弈情况。供应端关注锂辉石精矿开工率、进口量及锂盐厂检修情况，需求端关注新能源汽车销量、三元与铁锂电池排产变化，库存端关注SMM四地社会库存及仓单变化。此外，报告还分析了国际国内政策对碳酸锂市场的影响，包括美联储加息预期推迟、美国国防部战略收储及国内固态电池发展政策等。

当前碳酸锂市场现状表现为供需博弈下的震荡运行。主力合约及现货价格均出现波动，持仓和仓单量变化显示市场情绪不稳定。供应端，锂辉石精矿开工率48.02%，总产量22841吨，6月进口量环比增长13%。需求端，7月新能源汽车销量同比增长0.40%，渗透率71.7%，同比提升32.78%。库存端，SMM四地社会库存下降，总库存天数减少，显示下游和贸易商去库，但上游小幅累库。

本报告提示的风险因素包括：检修复产情况可能影响短期供应，锂矿到港情况可能改变市场预期，库存及仓单演变将影响价格波动，头部电池厂排产变化可能影响需求端表现。此外，国际政策变化如美联储加息预期调整、美国关税政策变动，以及国内政策支持力度变化等，都可能对碳酸锂市场产生重大影响。投资者需密切关注这些因素变化。