中美领导人即将举行会谈，莫斯科炼油厂遭袭击后停产

金融要闻及点评

• 宏观策略（黄金）：美联储官员延续鹰派基调，暗示未来可能加息，叠加美伊局势缓和推动油价大跌，美债收益率回落，资金流入股票，分流黄金资金。沪金持仓回升，临近假期存在减仓风险，金价缺乏上涨动力，延续震荡。
• 宏观策略（外汇期货(美元指数)）：多位美联储官员表态可能需要进一步加息以遏制通胀，信号偏向抗通胀，美元维持震荡。
• 宏观策略（股指期货）：中美领导人即将举行会谈，A股地产股大涨引领行情修复，股市风险偏好先行修复。
• 宏观策略（国债期货）：央行开展逆回购操作，资金面宽松，但债市利多驱动不足，股市上涨可能压制债市，私募资金行为难以预测，临近季末机构行为因素扰动较大，债市偏多但追涨需谨慎。

商品要闻及点评

• 黑色金属（动力煤）：煤价企稳，保供政策持续，市场看跌情绪浓，下游采购积极性偏弱，供应端煤矿复产缓慢，短期煤价预计震荡。
• 黑色金属（铁矿石）：矿价平稳，钢厂利润差，供应端增量延续，预计矿价弱势整理。
• 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）：保供文件落地，煤焦缺口逻辑转换，短期现货偏紧，成本支撑强，SMM钢材出口数据攀升，但外部需求一般，预计成材弱势整理。
• 农产品（豆粕）：油厂豆粕库存上升，巴西大豆播种率低于预期，美豆收割率符合预期，关注中美会谈及美国出口情况，内外盘期价暂时维持震荡。
• 农产品（玉米）：现货价格继续探底，新粮卖压逐步成为现实，市场情绪转向悲观，新作定产调研进行中，进口替代品库存高，小麦饲用能否退场是关键，短期玉米驱动偏空，但估值偏低，建议观望。
• 有色金属（碳酸锂）：碳酸锂期货调整交易指令，盘面行为主，双节备库接近尾声，成交缩量，贸易商流通物资偏紧，10月后供给回升确定性强，需求端分歧大，预计碳酸锂继续去库但幅度收窄，短期主力合约或在12-13.5万元/吨运行，关注10月排产情况。
• 有色金属（铂）：原生端南非限电缓解，下半年产量低基数修复，再生端理论增量充足但释放不及预期，需求端汽车需求温和下行，铂金首饰消费下滑，投资需求走弱，电子布和存储领域需求增长，预计铂金短期维持震荡，推荐关注做多期权波动率，铂钯比前期多单可继续持有，关注中期回调买入机会。
• 有色金属（铅）：LME库存去库，国内去库叠加现货紧张，但传统旺季进入中偏后阶段，料现货紧缺为阶段性现象，旺季过后铅价有回落风险，关注中线反弹沽空机会。
• 有色金属（锌）：七地锌锭库存增加，印尼对中国镀锌板启动反倾销调查，宏观面美联储加息落地，短期情绪修复，中东地缘局势缓和，10月前锌外盘结构或相对坚挺，加上波动率低位运行，单边或维持震荡，建议关注或提前布局期权双买策略。
• 有色金属（锡）：8月锡矿、锡锭进口量环比双增，国内生产维持稳定，需求端下游补库情绪升温，宏观面美联储加息落地，短期情绪修复，中东地缘局势缓和，区间震荡，产业端对价格下方支撑主要来自于原料约束和下游刚需接货的韧性，后续重点关注印尼供应恢复节奏与缅甸雨季结束后供应增长的兑现。
• 能源化工（原油）：俄罗斯莫斯科炼油厂遭无人机袭击后停产，油价大幅下跌，受中东局势可能缓和预期影响，沙特增加出口量弥补管道关闭影响，美国取消对胡塞武装的打击，柴油裂解价差仍位于高位，短期高位震荡。
• 能源化工（尿素）：复合肥开工率小幅提升，尿素盘面震荡整理，受煤端价格松动影响，现货端大小颗粒价差拉大，小颗粒需求停滞，大颗粒受益出口价格上涨，后续需关注小颗粒转产大颗粒及月末印标落地情况，中期视角对2701合约依旧维持区间震荡观点。
• 能源化工（苯乙烯）：纯苯华东港口库存累库，纯苯价格回落后下游买气有所回升，山东市场表现极强，现货仍然持续偏紧，炼厂原油加工量下滑带来的二次降负预期逐步兑现，但中美首脑会谈临近，需继续关注中方斡旋情况及地缘风险溢价的波动，油端变化仍对绝对价格有较强影响，双节临近背景下盘面多头也有阶段性逢高兑现意愿。
• 航运指数（集装箱运价）：莱茵河水位跌向“零刻度”，航运运费上涨，重塑区域物流路线，最新SCFIS（欧线）收于2610.55点，环比下跌10.2%，跌幅明显超出市场预期，除前期船期扰动带来的样本结构变化外，船司线下折扣力度偏大或也是重要原因，短期将对近月估值形成拖累，并可能带动远月出现一定回调，市场对10月下半月船司挺价的预期仍然偏强，节后不排除船司进一步发布11月涨价计划，11、12合约仍在交易年末旺季预期，节前下方空间预计相对有限。