中泰电新中东战乱对户储的影响卡塔尔RasLaffan设施因遭袭击而停

两日时间，欧洲天然气价格报62.5欧元/兆瓦时，2日涨超100%。 卡塔尔此次停产的设施年处理能力约为8200万吨，其液化天然气（LNG）出口量约占全球总出口量的20%，对全球能源安全影响较大。 卡塔尔LNG的主要流向是亚洲，欧 中泰电新：中东战乱对户储的影响卡塔尔Ras Laffan设施因遭袭击而停产，叠加霍尔木兹海峡的实际封锁，直接引爆了欧洲天然气价格。 两日时间，欧洲天然气价格报62.5欧元/兆瓦时，2日涨超100%。 卡塔尔此次停产的设施年处理能力约为8200万吨，其液化天然气（LNG）出口量约占全球总出口量的20%，对全球能源安全影响较大。 卡塔尔LNG的主要流向是亚洲，欧洲不是最大直接买家，25年占欧洲LNG进口的7%；但LNG市场全球联动，亚洲买家在全球现货市场与欧洲展开激烈竞争，从而直接推高欧洲的进口成本和气价。 低库存使得雪上加霜。 由于上个冬季欧洲库存消耗策略激进，主要经济体的天然气库存远低于往年平均水平。 德国：3月初库存量仅为库容的27%，而过去几年同期的平均水平为64%。 荷兰：库存仅剩10%，远低于48%的同期平均水平。 全欧平均：库存水平约30%，也显著低于近54%的同期平均水平。 本次冲突导致的能源恐慌预期强化全球户储逻辑：#此前22年初由于俄乌冲突引发天然气危机，天然气价格一度飙升至300欧元/MWh以上，进而带动居民电价快速上涨，驱动欧洲第一轮户储需求爆发；能源安全开始深入人心。 较高的能源成本以及不断提升的停电频次有望加速户储渗透率的提升。 投资建议：澳洲、欧洲（英国/匈牙利/波兰等）户储补贴政策加码，欧洲天然气价格大涨或刺激欧洲户储需求强化，以及乌克兰、中东等战争地区的缺电刚性需求，多重因素驱动全球户储迎新一轮增长。 Q1户储环节淡季不淡，建议重视：#德业股份：3月储能排产12万台以上，东欧（乌克兰等）、中东、东南亚等地区需求普遍好#艾罗能源：Q1排产上修至18亿以上（主要系欧洲和澳洲拉动），工商储Q1排产接近25全年水平，大储也将迎来收获期#固德威：3月储能排产3.5万台（比2月增加2万台、比1月增加1.5万台），其中欧洲占比40%、澳洲占比20%其他：锦浪科技、科士达、鹏辉能源等