招商证券周日论策：变盘节点积极布局A股行情

本报告指出A股处于外部压制解除、有望上涨的变盘节点，中期指数将走上升通道。成长类指数如科创创业、科技龙头、小盘成长涨幅将优于上证指数。9月行情震荡上涨，短期战术谨慎、中期战略乐观。市场逐步摆脱海外宏观主导的贝塔行情，开始区别定价资产。美联储议息会议利空落地，宏观压制解除。本次放量非杠杆资金主导，反弹健康。

报告认为当前是科技仓位回补节点，TMT成交额占比回升至40%左右，拥挤度处于安全区间。科技权重迎来中期布局机会，细分方向关注上游材料、CPU、大光、国产算力、机器人。市场开始交易基本面，而非宏观贝塔行情。

报告显示中证1000同涨同跌指标回升，市场脱离宏观贝塔，开始交易基本面。本周市场成交额从1.6万亿升至2万亿，增幅超30%，但融资余额仅增0.1%，显示非杠杆资金主导行情。人民币汇率达2023年1月以来新高，股票融资首次超新增人民币贷款，政策支持权益市场定位提升。

需关注924中美元首会晤的市场定价反应，不提前预判方向，以官方信息为准。指数级行情需等待权重板块配合，当前沪深三百等权重表现偏弱。关注欧盟十月可能出现的中欧贸易摩擦等外部结构性风险。

当前是科技仓位回补节点，TMT成交额占比回升至40%左右，拥挤度处于安全区间。建议关注科技权重，细分方向包括上游材料、CPU、大光、国产算力、机器人。成长类指数如科创创业、科技龙头、小盘成长将优于上证指数，9月行情震荡上涨，中期战略乐观。