920729 永顺生物投资者关系活动记录表

该报告记录了永顺生物举办的业绩说明会，会议时间于2026年9月15日举行，形式为网络远程参与。会议主要讨论了公司产品销量与盈利恢复情况，包括受下游养殖业景气度影响、优化产品结构、降低成本等措施。此外，还涉及研发投入与新方向布局，如猪苗、禽苗及水产疫苗的研发，以及未来巩固猪瘟疫苗地位、丰富禽类疫苗的计划。报告还分析了行业景气度与全年展望，提到下半年生猪价格有望企稳，家禽景气度回升。应收账款与分红政策方面，公司强调围绕“控增量、去存量、防风险”管理应收账款，并坚持稳健分配分红政策。海外市场与新产品培育方面，公司计划深耕越南、埃及等市场，推进产品注册，并持续推广高附加值产品。

养殖业景气度直接影响永顺生物的产品销量与盈利。报告指出，产品价格及销量受下游养殖业景气度影响显著，预计生猪价格企稳回升将带动行业景气度提升。为应对市场波动，公司采取了多项措施，包括优化产品结构推广高附加值疫苗、降低成本通过工艺优化、加强应收账款管控及内部管理、拓宽销售渠道等。同时，公司也强调行业判断存在主观性，市场推广效果不确定，需关注行业景气度的变化。

永顺生物的研发方向主要集中在猪苗、禽苗及水产疫苗领域，目前部分在研管线处于临床试验或注册阶段，成果落地存在不确定性。未来规划方面，公司计划巩固猪瘟疫苗的市场地位，同时丰富禽类疫苗产品线，包括多联多价、基因工程等疫苗类型。此外，公司还将通过自主研发、引进、合作等方式完善产品矩阵。研发投入与产业布局受市场竞争、技术迭代等因素影响，存在一定风险。

永顺生物当前的市场现状表现为产品销量与盈利受下游养殖业景气度影响较大，公司正通过优化产品结构、降低成本、加强应收账款管理等方式应对市场变化。在行业层面，下半年生猪价格有望企稳，家禽景气度回升，公司也将加强研发、优化渠道、强化供应链以应对波动。同时，公司在海外市场拓展方面也取得进展，深耕越南、埃及等市场，并推进产品注册。市场现状判断需关注行业景气度的变化及公司应对措施的效果。

永顺生物研报中提示的主要风险包括：行业判断存在主观性，市场推广效果不确定；产业布局受市场竞争、技术迭代等因素影响；在研管线成果落地存在不确定性；新品放量节奏及贡献程度受市场培育、行业需求等因素影响。此外，公司应收账款管理虽取得一定成效，但仍需持续关注信用管理与回款跟踪机制的有效性。这些风险提示表明公司经营与发展过程中可能面临的多重挑战，需谨慎评估。