688139 海尔生物 海尔生物8月20日投资者关系活动记录表

核心观点与关键数据

整体经营绩效： 2026年上半年公司增长战略持续兑现，业绩拐点明确。实现销售收入12.96亿元，同比增长8.45%；归母净利润1.5亿元，同比增长3.28%；扣非归母净利润同比增长11.39%。

收入方面：

• 中国市场同比增长13.7%，海外市场同比增长0.2%（剔除欧洲自动化药房项目影响后增长约18%）。
• 四大产业均衡发展：低温产业同比增长13%，自动化场景方案加速出海，智慧用药产业增幅11%，血液技术产业上半年降幅收窄至5%，实验室产业实现19%的增长。

盈利方面：

• 销售毛利率47.1%，较同期提升0.85%。
• 管理和研发费用率分别下降0.7%、0.1%。
• 销售费用率同比增加1.4%。

现金流： 经营活动净现金流同比大幅增长达到305%。

公司发展展望：

• 下半年将实现更高的利润增速，经营利润将在规模增长、结构优化、数字化提效等正向拉动下继续提升。
• 全年利润增幅与收入增幅大致相当，且若宏观因素改善情况下将有进一步上行空间。

未来5年发展战略：

• 通过三条曲线实现跃升：从低温存储龙头成为一体化生命科学工具平台、成为生物制造的智能生产力平台、成为未来新质生产力上游平台。

制药场景进展：

• 国内市场制药端高双位数增长，海外制药端增速更快。
• 制药场景方案层面做了“3个升级”：从科研实验室到GMP工业应用场景的延伸、向制药工业更多更核心的环节进行布局、从产品供应商成为用户项目全生命周期的顾问和伙伴。

国内市场：

• 下半年将延续上半年增长势头，确保全年增长不低于20%。
• 聚焦药企的新建机遇，提升机会获取与执行能力。
• 锚定细胞治疗等创新疗法的市场机会。

海外市场：

• 欧美主流市场保持高增长，其他市场把握市场机遇、形成增长弹性。
• 制药终端市场是海外战略布局极其重要的构成，该用户群体的整体增速有望提升至30%以上。
• 制定“新用户×新市场×新产品”的增长飞轮，加速对主流市场的当地化销售、营销、服务等能力的建设投入。

实验室解决方案产业：

• 整体增长中枢是20%，支撑来自于安全柜、培养箱、离心机、分析仪器和智慧实验室。
• 分析仪器是接下来几年拉动产业增长的核心主力，有望实现20%以上增长。
• 智慧实验室明年收入过千万，接下来几年保持倍速增长。

盈利提升策略：

• 产品结构升级，提升销售毛利率。
• 加速出海，拓展海外高毛利市场。
• 内部提质增效，智能体应用于运营全流程管理体系升级。

并购进展：

• 并购方向主要围绕生物制造的核心装备和试剂耗材、高点卡位技术外延支持新场景拓展。
• 已有目标标的持续推进，力争年内取得实质性进展。