汽车行业周报：FigureHelix2.5模型实现零样本泛化，上纬启元发布首款个人机器人

核心观点与关键数据

人形机器人板块

• Figure Helix 2.5模型发布：实现零样本泛化，在30个旧金山湾区真实家庭中执行整理客厅、折叠毛巾、铺床三项长程任务，420次全盲测试中成功率56%，对照组成功率仅为9%。
• 技术路径：完全从零在Index数据集上学习视觉、语言与物理动作跨模态对齐，无需外部开源视觉语言模型（VLM）。
• 扩展结论：数据效率提升，行为涌现，具身Scaling Law验证Index预训练的规模效应。
• 宇树G1+升级：提升运动与感知能力，配备25个关节自由度，新增颈部结构，搭载双视觉系统，续航约2小时。
• 启元机器人发布Q1和T1：Q1主打便携出行，支持定制和自定义；T1主打变形能力，可自主切换轮足人形与四足模式。
• 投资建议：看好人形机器人板块迎来确定性行情，建议优先布局T链及国产链确定性标的，关注具备核心零部件研发能力的优质企业。

汽车板块

• 市场表现：本周中信汽车指数涨1.7%，跑赢大盘，智能汽车表现较好。
• 估值水平：汽车行业PE位于近4年来23.6%分位，PB位于24.6%分位。
• 行业新闻：腾势N8L纯电版上市，特斯拉新一代Roadster即将亮相，理想i9上市，方程S系列上市，小鹏G9L上市，国产奔驰长轴距GLE SUV上市，星海V6华为乾崑智驾版上市。
• 投资建议：看好汽车行业，维持“推荐”评级，建议优先布局T链及国产链确定性标的。

AI算力基础设施

• NVIDIA Vera Rubin NVL72：在MLPerf推理基准测试中性能领先，吞吐量提升3.7倍，得益于全液冷基础设施体系。
• 华为昇腾960：支撑十万亿级大模型训练与推理，采用NPO技术，系统功耗降低超550千瓦。
• 华为鲲鹏超节点升级：最大支持4096节点，形成256TB统一内存池，十万级别沙箱启动速度提升30倍。
• 华为OceanStorM900：基于灵衢UnifiedBus实现“一跳直连”，SSD读写寿命提升16倍。
• 投资建议：看好液冷板块持续性行情，建议优先布局AI算力托管、高功率智算中心建设、电力配套及服务器基础设施产业链标的。

推荐标的

• 人形机器人：新泉股份、拓普集团、双林股份、嵘泰股份、德昌电机控股、伟创电气、浙江荣泰、凯迪股份、飞亚达、模塑科技。
• 汽车板块：福立旺、中捷精工、兆丰股份。

行业数据跟踪

• 9月1-13日全国乘用车市场零售同比下降23%。
• 9月1-13日全国乘用车厂商批发同比下降22%。
• 本周钢铁、铜、铝、橡胶价格下降。

公司公告

• 英搏尔：召开2026年第二次临时股东会，通过向特定对象发行股票剩余募集资金永久补充流动资金的议案。
• 博俊科技：关于对外投资建设博俊汽车轻量化零部件生产扩建项目的议案。
• 纳百川：关于为全资子公司担保的进展公告。
• 跃岭股份：关于公司股份回购结果暨股份变动的公告。
• 鑫宏业：关于公司2024年限制性股票激励计划首次授予部分第二个归属期以及预留授予部分第一个归属期的归属条件成就的公告。

风险提示

• 汽车产业生产和需求不及预期；大宗商品涨价超预期；自主品牌崛起不及预期；地缘政治冲突等政策性风险可能导致汽车出口受阻；人形机器人进展不及预期。