盾安环境液冷业务爆单 持续强call推荐

盾安环境液冷业务去年启动后5月底开始爆单，26H1收入近3亿元，主要增量来自海外市场，增幅超2倍，占比70%。产品以换热器为主，占干冷器价值量70%。目前一次侧已形成收入，二次侧产品如快速接头、膨胀罐等处于开发送样阶段。

液冷技术是数据中心发展的重要方向，市场空间广阔。随着AI算力需求增长，液冷散热效率优势凸显，未来市场规模有望持续扩大。目前液冷市场仍处于发展初期，技术路线多样，未来标准化和规模化应用将加速推进。

报告重点分析了盾安环境液冷业务的收入结构、产品布局、客户渠道和业务展望。其中，收入主要来自海外市场，产品以换热器为主，客户覆盖国内头部温控厂商和海外商用暖通客户。业务展望显示公司订单充足，产能持续扩张，未来收入增长可期。

液冷业务市场呈现快速增长态势，海外市场表现亮眼，国内市场逐步渗透。盾安环境凭借技术积累和渠道优势，已占据一定市场份额。但液冷市场竞争加剧，厂商需持续提升产品竞争力。目前行业整体处于上升周期，未来发展潜力较大。

报告提示液冷业务市场竞争风险，技术迭代风险以及客户集中度风险。液冷技术发展迅速，厂商需持续投入研发保持领先。同时，客户集中度较高可能影响业绩稳定性。此外，原材料价格波动和供应链稳定性也是潜在风险因素。