白糖：高位震荡，关注多单回补机会

市场回顾与展望

国际市场方面：

• 美元指数和WTI原油价格有所波动。
• 纽约原糖期货价格下跌，基金净多单减少。
• 巴西中南部25/26榨季产糖量同比减少，但不同月份数据存在差异。
• 印度25/26榨季食糖产量增加，但季风降雨量低于平均水平。
• 泰国25/26榨季产糖量同比增加。

国内市场方面：

• 广西集团现货报价和郑糖主力价格下跌。
• 郑州白砂糖仓单数量稳定。
• 2026年8月进口食糖65万吨，25/26榨季累计进口403万吨。
• CAOC预计25/26榨季国内食糖产量为1295万吨，消费量1570万吨，进口量500万吨。

下周市场展望：

• 国际市场高位震荡，关注多单回补机会。
• 巴西中南部MIX下降幅度超预期，强厄尔尼诺预期扰动全球食糖生产。
• 国内市场跟随原糖，内外正套机会存在。
• 持续关注巴西生产和出口节奏、印度产量和相关产业政策。

风险点：

• 宏观环境、主产国汇率、印度产业政策、国内进口政策。

行业数据

市场价格与交易数据：

• 纽约原糖活跃合约价格下跌。
• 广西集团现货报价和郑糖主力价格下跌。
• 主力合约基差环比上周小幅走高。
• 郑州白砂糖仓单数量稳定。
• CFTC最新持仓报告显示基金净多单减少。

行业供需数据：

• ISO预计25/26榨季全球食糖供应过剩110万吨，26/27榨季供应短缺20万吨。
• 巴西25/26榨季产糖量和甘蔗压榨量数据波动。
• 印度25/26榨季食糖产量增加，但乙醇耗糖影响较大。
• 泰国25/26榨季产糖量同比增加。
• 中国CAOC预计25/26榨季国内食糖产量、消费量和进口量。

操作建议

国际市场：

• 高位震荡，关注多单回补机会。
• 关注巴西生产和出口节奏、印度产量和相关产业政策。

国内市场：

• 跟随原糖，内外正套。
• 持续关注内外正套机会。