金工定期报告：基金周报W36：场外指数基金持续向ETF联接转型

本周关注

• 公募代销渠道格局变化：第三方非货基金保有规模首次超过银行渠道，上半年增长27.67%，明显高于银行渠道的9.42%。股票型指数基金保有规模增长21.91%，增速最高。
• 指数产品体系整合：场外指数基金加速向ETF联接模式迁移，2026年9月18日已有43只转型，同比增长19%，其中上半年完成32只，同比增加33%。转型范围从宽基、行业主题、Smart Beta指数扩展至指数增强。

主动权益基金业绩表现

• 短期表现：科技与医药共同占优，近1周TOP10基金收益均超13%，南方中国梦A居首（15.83%）。科技类基金占6只，医药类基金占4只；市值风格以中小盘为主，成长风格以中高成长居多。
• 中期与年度趋势：医药板块中期表现突出（招商前沿医疗保健A近3月涨59.17%），科技仍是年度核心主线。

固收+基金业绩表现

• 短期弹性提升：本周业绩领先产品权益端配置分散，科技方向增多（如金鹰民富收益A等），高成长风格占比较高。
• 中期与年度趋势：均衡配置占优，近1月领先产品行业分布分散（均衡、制造、科技、周期）。

增强指数型基金业绩表现

• 近期超额表现：沪深300、中证500、中证1000增强策略近20日均实现正超额（分别0.83%、0.50%、0.39%）。
• 策略比较：300增强短期胜率（75.00%）及回撤控制（-0.17%）最佳，500增强中期累计超额（3.85%）最高但回撤较大，1000增强表现相对偏弱。

新发产品动态

• 申报情况：57只基金申报，指数类产品23只（占比40%），其中ETF、ETF联接基金、股票指数基金各8、9、6只；混合型基金、FOF、债券型基金等分别13、8、6只，公募REITs3只。
• 募集情况：30只新基金募集，被动指数型基金16只（占比53%）；偏股混合型基金7只，FOF、偏债混合型基金各3、2只，公募REITs1只。
• 成立情况：46只基金成立，规模约191.9亿份，稳健型产品贡献主要规模（前海开源同业存单指数7天持有募23.18亿份）；被动指数型基金19只（54.10亿份），混合型FOF（37.16亿份）、偏债混合型基金（20.83亿份）等稳健产品合计募99.49亿份。
• 主题布局：指数产品覆盖卫星产业、软件、大数据、金融科技等科技成长方向，以及有色金属、电力公用事业等资源周期方向；主动权益产品涵盖数字经济、资源、新材料等。

风险提示

• 基金业绩不预示未来收益；行业标签基于历史持仓及模型测算，可能存在误差或调整变化。