要闻回顾
- 鄂托克前旗首个源网荷储一体化新能源项目开工建设。
- 2026年上半年，我国新能源发电行业遭遇经营考验，央国企新能源板块盈利下滑。
- 山东省发布2026年集中式光伏发电项目建设名单（第二批）。
- 云南昆明市官渡区移除华能（景洪）清洁能源有限责任公司屋顶分布式光伏发电项目备案信息。
- 内蒙古鄂尔多斯市达拉特旗与内蒙古世海新材料有限公司签署合作框架协议，聚焦半导体材料、AI算力材料、新一代新能源赛道。
- 云南省德宏州陇川县与云南省绿色能源产业集团有限公司签约陇川县广宋机场光伏发电项目。
现货与期货价格
- 工业硅主力合约高位震荡，现货价格小幅上涨。
- 工业硅南北价差扩大，高低牌号价差持稳。
- 工业硅主力合约贴水现货，基差环比走阔。
- 工业硅月间差收敛。
- 多晶硅主力合约偏弱震荡，基准交割品价格回落，基差环比走阔。
- 多晶硅月间差波动收窄，11-12价差环比走阔，12-04价差扩大。
供应情况
- 各原料价格环比上涨，电极与碳元素价格上浮。
- 主流产地电价持稳，四川、宁夏及甘肃产地电价较同比偏高。
- 工业硅成本暂稳，行业利润变化不大，西南地区维持盈利。
- 周内产能开工变化不大，整体供给微降，但月底大厂有集中减产预期。
- 多晶硅成本持稳，行业供给变化不大，现货价格松动后，利润回落。
- 各产区供给有增减，华北供给增长，西南供给微降。
需求情况
- 硅片价格出现松动，产量稳中有增，利润按笔画不大，行业继续累库。
- 有机硅企业维持降负，供给低位运行，价格小幅上涨，行业继续亏损。
- 铝合金价格小幅偏强，供应端受合规废铝紧缺，原铝走强支撑成本，需求端仍处淡季尾部，但旺季临近边际改善可期，社会库存继续去化。
库存情况
- 工业硅整体库存维持增长，工厂库存继续累增，市场库存流入下游。
- 多晶硅行业维持累库，厂库及仓单量继续增长，行业库存消纳压力大。
结论
- 工业硅观点
- 供给端：行业供给环比持稳，周度开工变化不大，少量零星产能互有启停。但根据后续排产计划，大厂东部产区将有一定规模减产，产能或部分调整至西部产区，预计东部或减产32台，西部复产后整体减量或在12台左右，预计9月初行业供给将有一定程度收紧。另一方面，其余头部企业部分接触封盘，个别有复产预期，仍需关注其他厂商开工变化。
- 需求端：下游需求维持稳定，多晶硅供给保持增长，北方产区继续增长，后续各企业均有复产计划，但近期行业自律相关会议较多，目前暂未有官方明确降负共识落地，但不排除后续有减产预期；有机硅企业维持降负挺价，行业供给表现平稳，整体开工维持低位，下游旺季临近，少量刚需释放，但集中备货需求暂未出现，上下游仍有一定价格分歧；铝合金价格小幅偏强，供应端受合规废铝紧缺限制，而原铝走强支撑成本，需求端仍处淡季尾部，但旺季临近边际改善可期，社会库存继续去化。
- 库存：本周行业整体库存维持增长，工厂库存继续累增，市场库存持续去化，仓单量保持增长，下游主动去库及采购市场货源为主。
- 观点：综合看，工业硅供需关系继续边际改善，而后续供给端随着大厂减产落地，仍有收紧预期，但同时也需要关注其他产能的复产节奏；行业需求端继续分化，多晶硅短期供给保持增长，但若行业自律出现共识，后续对工业硅需求将有所收紧，下游有机硅与铝合金均处于淡旺季切换阶段，但分别受行业自律与原料端供给限制，预计开工难有明显增长。预计工业硅价格或维持高位震荡，盘面上方套保盘压力下空间依然有限，建议反弹布空，11-12反套仍可关注。
- 多晶硅观点
- 供给端：多晶硅供给环比稳中微增，近期北方产能继续提产，带动行业供给增长。后续各厂家开工互有增加，9月复产及增产计划增加，按照排产，预计增量将继续大于减量，月度供应或达到12.5万吨左右，环比保持增长。另一方面，近期行业“反内卷”相关会议频繁，而暂未有自律共识落地，市场消息面扰动大，后续仍需跟踪行业实质开工执行情况。
- 需求端：多晶硅下游需求未有改善，虽然企业维持挺价，而硅片企业刚需备货为主，另外采用市场货源作为补充，集中采购情况未有出现。硅片行业开工低位持稳，部分产能向出口相关规格倾斜，供给环比微增，价格微降，下游采购较为谨慎，表现乏力，硅片库存保持增长。电池片供给微增，各厂家执行既有生产计划，国内市场表现承压，需求依然疲弱，海外需求趋弱，受价格掣肘。组件端开工稍有回落，下游终端需求低迷，市场观望氛围浓，成交偏少，按需备货为主。
- 库存：多晶硅行业维持累库，厂库及仓单量继续增长，下游消纳自有库存并采购贸易商货源作为补充，行业库存消纳压力依然大。
- 观点：整体来看，多晶硅供需关系维持宽松，行业库存压力不减，市场博弈延续。目前市场价格仍由“反内卷”政策预期支撑，但暂无实质影响落地，而企业目前有联合自律计划，不过当前仍无实质性共识发布与执行，导致市场价格延续震荡。预计盘面后续维持区间震荡为主，建议选择观望为主，待政策逐步清晰后，择机反弹布空，11-12反套与12-04正套仍可关注。
