兰生股份机构调研纪要

一、公司上半年经营情况 2026年半年度，公司实现营业收入5.36亿元，归属于上市公司股东的净利润1,737.59万元，扣除非经常性损益的净利润2,766.06万元。报告期末总资产55.08亿元，归属于上市公司股东的净资产42.37亿元。基本每股收益0.02元，加权平均净资产收益率0.40%。上半年公司聚焦展览组织、体育赛事、展馆运营和会展服务等主营业务，推进品牌项目提质升级和区域化、国际化布局。会展业务主、承办项目12场，总规模63.57万平方米，服务展商9,319家次、专业观众85.62万人次；举办体育赛事5场，服务专业跑者3万人次。上海世博展览馆承接项目39个，租赁面积321万平方米。

二、问答纪要总结

1. 核心IP衍生收益放大计划：公司依托世界人工智能大会向市场化、生态化转型，构建“4+365”全生命周期运营体系，孵化五大生态子品牌；持续办好“三上”赛事，推动上海马拉松加入世界马拉松大满贯；推动工博会等IP专业化、品牌化、资本化运作，通过品牌授权、模式输出、联合运营等方式最大化品牌价值。
2. 海外会展业务拓展规划：香港公司已与6个国家和地区的112家机构建立联系，初步构建覆盖东南亚及亚太主要会展市场的合作网络；参与支持WAIC新加坡AIMX论坛、WAICUP!全球年终盛会等品牌境外活动落地；“2026哈萨克斯坦广印展”是中亚首个广告标识及数字印刷专业展；全新打造自主的海外展会品牌东南亚(泰国)智能制造展览会(IME2026)在泰国曼谷落地。未来，香港公司将构建海外结算中心、海外投资中心、海外运营中心三大核心功能。
3. 上海马拉松及赞助商计划：公司正积极筹备2026上海马拉松，力争通过第二阶段评估加入世界马拉松大满贯；及时关注证券市场变化，适时适量调整存量金融资产结构；2026 TOPS它博会展览面积10万平方米，接待观众33万人次，业务增长良好。
4. 市值管理及投资者关系管理：公司持续践行“以投资者为本”理念，通过多场次业绩说明会、路演、专场业绩说明会及走进上市公司等活动与投资者交流；结合会展主业资源优势，组织“走进展会现场”的沉浸式投关活动；未来将积极保持与投资者的沟通交流，传递公司发展战略、经营情况。
5. 展馆运营与会展组织利润稳住措施：展馆运营方面，围绕场地租赁、现场运营和配套服务开展市场拓展，推进“1+N”展馆运营布局，创新打造“STATIONX•喵生博物馆”特展项目；会展组织方面，持续推进会展项目专业化、品牌化和国际化运营，做强重点品牌项目，培育专业展会和新兴项目。体育板块将加快构建全链条体育产业体系，拓展体育场馆运营、体育展会、数字体育、体育旅游等业务。
6. 毛利率下降及资金情况：综合毛利率同比下滑7.32个百分点，主要受展馆出租率下滑和个别展会项目收益贡献减弱影响；期末货币资金较期初骤降49.19%，主要原因是2025年末理财类产品集中赎回，公司货币资金情况总体较为平稳。
7. 营销投入转化及国际化项目进展：公司将通过战略聚焦、数据驱动、资源协同等举措，进一步夯实业务基础，提升项目能级；国际化方面，香港公司已初步构建覆盖东南亚及亚太主要会展市场的合作网络，为公司链接国际资源、推动品牌出海提供平台支撑，为将来的业务增长奠定基础。
8. 高分红政策可持续性：公司上半年经营业绩承压，但各项业务具备较强稳定性，未分配利润及现金流相对充沛，具备可持续分红的条件；已连续多年现金分红比例超50%，制定并披露了《公司未来三年股东回报规划(2025—2027年)》，明确规划期内每年以现金方式分配的利润原则上不低于当年实现的可分配利润的50%。