北元化工机构调研纪要

陕西北元化工集团股份有限公司是一家依托煤炭、原盐资源，构建“煤、原盐、兰炭、电石、电、聚氯乙烯、烧碱、水泥”一体化循环产业链的大型化工企业。公司由陕煤集团、民营企业、自然人股东和员工持股平台共同组建，产品出口网络覆盖亚洲、非洲、南美洲、欧洲等多个国家和地区，2020年成功登陆资本市场，连续多年入围中国石油和化工企业500强。

核心优势与产业布局
北元化工凭借资源、规模、循环产业链、区位、体制与品牌优势实现高质量跨越式发展。公司构建了“煤、原盐、兰炭、电石、电、聚氯乙烯、烧碱、水泥”一体化循环产业链，并拓展“精细化工+绿色材料”低碳、高效、绿色化工产品产业链。公司地处神府地区国家级高端能源化工基地核心区域，煤炭、原盐资源丰富，且靠近氧化铝企业集中地，具有成本与区位优势。

生产经营与财务表现
2026年上半年，公司聚焦“稳产降耗”，生产PVC 70.46万吨、烧碱46.15万吨、水泥122.39万吨，三大产品产量均创历史同期新高。主装置运行率、负荷率同比提升0.28%、3.44%，能耗指标优于计划。采购端推行国产替代，设备材料采购均价降低4.10%。销售端稳固西北、华北市场，拓展华东、华南高端市场，高附加值树脂同比增销1.6万吨。公司财务状况稳健，有息负债为零，财务费用常年为净收益状态，自有资金充裕。

战略与风险管控
公司战略聚焦“新能源+氯碱化工+精细化工+绿色材料”，推动现有产业链向绿色化、精细化、高端化、数智化转型升级。面对原料价格波动，公司通过战略采购、集中采购及竞价采购等机制压降成本。公司连续六年保持现金分红，2025年度每10股派发现金红利0.5元（含税），累计派发现金红利53.84亿元。

创新项目进展
公司联合西安交通大学开展二氧化碳加氢制航空煤油关键技术小试研究，2023年取得重要突破，二氧化碳循环转化率达90%以上，航煤馏分选择性>80%，技术达国内领先水平。2026年9月7日，公司与西安交通大学签署中试项目合作协议，共建二氧化碳高值利用研究院。

风险提示
行业预测、公司发展战略规划等内容不构成承诺保证，投资者需注意投资风险。