道生天合2026年半年度业绩说明会

道生天合2026年半年度业绩报告显示，公司原材料成本占比较高，价格波动对利润空间有影响。为应对此问题，公司主要采取以下措施：1）发挥产业链垂直整合优势，依托衢州基地环氧树脂产能，提高主要原材料自供比例；2）优化生产工艺，实行精细化供应链、生产和运营管理以控制成本；3）依托产品定价机制，结合市场供需情况向终端传导价格。上半年业绩主要受两方面驱动：1）海外风电市场需求强劲，海外业务（含间接）销量同比增长54.72%，销售额同比增长49.95%；2）衢州基地产能释放及原材料自供优势显著，带动扣非净利润增长14.01%。下半年公司将继续稳步推进主营业务生产与交付，并按计划推进摩洛哥海外生产基地建设，完善全球化产能布局以提升长期竞争力。目前公司整体订单状况良好，特别是海外市场需求强劲，上半年风电叶片用材料海外销量同比增长54.72%。各项主营业务和重点项目的交付按全年经营计划稳步推进。

风电叶片用材料赛道行业发展趋势向好。随着全球对可再生能源需求的持续增长，风电产业迎来快速发展，带动风电叶片用材料需求旺盛。特别是海外风电市场展现出强劲的增长势头，为相关材料供应商提供了广阔的市场空间。道生天合作为行业参与者，依托其产业链垂直整合优势及海外市场拓展能力，能够有效把握行业增长机遇。未来，随着公司摩洛哥海外生产基地的建设完善，其全球化产能布局将进一步增强，有助于提升市场竞争力，受益于风电产业的长期发展。

道生天合2026年半年度业绩报告重点分析了公司原材料成本控制措施及其成效，以及海外市场拓展对业绩的驱动作用。报告显示，公司通过提高主要原材料自供比例、优化生产工艺、精细化供应链管理及产品定价机制等措施，有效应对原材料价格波动带来的挑战，上半年扣非净利润实现增长。同时，海外业务（含间接）销量和销售额均实现显著增长，其中风电叶片用材料海外销量同比增长54.72%，成为业绩增长的重要动力。报告还强调了公司衢州基地产能释放及摩洛哥海外生产基地建设的进展，体现了公司完善全球化产能布局的战略意图。

当前风电叶片用材料市场呈现供需两旺的良好态势。一方面，全球能源转型加速，风电装机量持续增长，带动风电叶片用材料需求旺盛；另一方面，市场竞争格局逐渐稳定，头部企业凭借技术、规模和供应链优势占据主导地位。道生天合报告期内数据显示，其海外风电叶片用材料销量同比增长54.72%，反映出海外市场需求强劲。此外，公司衢州基地产能释放及原材料自供优势显著，为其在市场竞争中提供了有力支撑。整体来看，风电叶片用材料市场前景广阔，但企业仍需关注原材料价格波动、技术迭代及产能扩张等挑战。

道生天合2026年半年度业绩报告提示的主要风险包括：1）原材料价格波动风险，公司原材料成本占比较高，价格大幅上涨可能压缩利润空间；2）市场竞争风险，风电叶片用材料行业竞争激烈，技术更新迅速，需持续保持竞争优势；3）海外市场拓展风险，海外业务拓展面临政策、汇率、地缘政治等多重不确定性因素；4）产能扩张风险，摩洛哥海外生产基地建设及产能释放需按计划推进，存在进度不及预期的风险。公司已通过产业链整合、精细化管理和多元化市场布局等措施来应对上述风险，但投资者仍需关注相关风险变化。