钢材&铁矿石日度策略报告

螺纹钢

• 行情回顾：期货主力合约日盘小幅下跌，北京、上海地区价格持稳，整体成交偏弱。
• 重要资讯：中国钢材出口发运总量连续第五周环比增长，全球钢材到港量环比上升；多国央行加息，巴西降息，加拿大央行暗示可能加息。
• 市场逻辑：美联储加息利空钢材外需，需跟踪制造业PMI表现；产需环比好转，去库加快，库存同比转降，旺季需求可能增加，但向上驱动偏弱；电炉利润尚可，钢厂盈利率降至个位数，高炉减产带动成本坍塌是下跌空间打开的前提。
• 策略建议：短期承压难过于看空，区间内波段操作，01合约压力3160-3180元，支撑3080-3100元。

热卷

• 行情回顾：期货主力合约日盘小幅下跌，现货部分跌10元，成交一般，冷轧持稳。
• 重要资讯：山西炼焦煤矿山部分停产，沙特等多国央行加息，巴西降息，加拿大央行暗示可能加息。
• 市场逻辑：美联储加息及凯文沃什鹰派讲话利空外需，拖累后续热卷出口；基本面延续弱稳状态，产需环比下降，去库较慢，库存同比增幅收窄后仍偏高；冷轧、中厚板产需均较强，库销比偏低；钢厂盈利率持续下降，黑色系负反馈预期加剧。
• 策略建议：价格仍承压，逢反弹做空，波段交易为宜，套利建议多原料空钢材，01合约压力3400-3430元，支撑3260-3280元。

铁矿石

• 行情回顾：期货主力合约日盘小幅上涨，港口现货持稳，成交一般。
• 重要资讯：沙特等多国央行加息，巴西降息，加拿大央行暗示可能加息；中钢协数据显示钢材库存量环比增加；山西炼焦煤矿山部分停产。
• 市场逻辑：美联储加息市场已有预期，关注短期利空出尽交易；基本面持稳，港口未累库，全球发运量环比增加，国内到港量高位；巴西非Vale矿山发运持续下降，部分矿山宣布减产，南美地区矿山成本高于45-50美元产能约6000万吨/年；西芒杜发运持续增加，可能对冲巴西减量；钢厂盈利率明显下降，高炉减产预期增加。
• 策略建议：中期仍以逢高空为主，短期快速下跌则谨慎追空，波段操作，01合约压力730-740元，支撑690-700元。